中芯国际与ASML续签12亿美元大单 产能大举扩张带动下游需求

原标题：中芯国际与ASML续签12亿美元大单，产能大举扩张将带动产业链需求连锁反应

中芯国际在半导体设备采购上再度迎来利好消息。

3月3日，中芯国际公告称，此前与全球光刻机巨头荷兰阿斯麦（ASML）签署采购协议延长一年，根据采购协议签署的购买单总价格逾12亿美元。

具体来看，2月1日，中芯国际与阿斯麦上海签订了经修订和重述的阿斯麦批量采购协议，据此，阿斯麦批量采购协议的期限从原来的2018年1月1日至2020年12月31日延长至从2018年1月1日至2021年12月31日。

根据批量采购协议，中芯国际已于2020年3月16日至2021年3月2日的12个月期间就购买用于生产晶圆的阿斯麦产品与阿斯麦集团签订购买单，阿斯麦集团将公司供应用于生产晶圆的机器而作出。

公开信息显示，ASMLHoldingN.V．是在荷兰注册成立的公司，并在阿姆斯特丹泛欧交易所和纳斯达克上市。ASMLHoldingN.V．为半导体业的全球领先供货商之一，向全球芯片制造商提供硬件、软件及服务。阿斯麦香港和阿斯麦上海是ASMLHoldingN.V．的附属公司。

当下，全球芯片大缺货，国内芯片代工巨头中芯国际签下12亿美元的光刻机大单，主要是为扩充产能。中芯国际表示，“公司为中国最先进及最大的集成电路制造商。为应对客户的需要，本公司继续扩大其产能、把握市场商机及增长。”

成熟制程设备限制缓解

中芯国际去年底遭美国列入实体清单，现如今事情出现转机。有多家媒体报道称，中芯成熟制程获得部分美国设备厂供应许可，美国的采购禁令部分松绑。

3月1日，中信证券发布研报分析称，中芯国际在2020年12月18日被美国纳入实体清单，采用美国技术的设备材料零部件供应中断，需申请相应许可，公司原材料备有6个月以上库存。许可证法定审查周期为60天，假设12月底申请，推断在近期公司或陆续得知结果。

随后，多家机构也从产业链证实，中芯国际此前部分美国供应商即已经有拿到许可，而扩产进度低于预期，主要由于产线组装完备需要美国相关必需供应链厂商全部拿到许可才能实现正常恢复扩产。上周以来市场对中芯获得美国许可下放事件预期更加乐观，分析是近期新增拿到许可的设备供应商或制程节点超预期，进一步强化了市场对其许可全部下放以带来SMIC回复正常扩产信心。

光大证券预测，美国在中长期时间维度上遏制中国半导体产业发展态度不变，但是考虑到全球性半导体芯片供应链短缺影响美国当地经济产业正常运转，短期内美国对以中芯国际为代表的中国半导体制造业的管制态度会出现阶段性缓和，中芯国际成熟制程相关配套美国供应链全部拿到许可的概率较大。

3月2日，有投资者在互动平台上向中芯国际求证限制缓解的真实性。

中芯国际仅表示：“公司会尽最大努力，持续携手全球产业链伙伴，保证公司生产连续性及扩产规划不受影响。虽然不确定性依然存在，但我们始终坚持依法合规经营，有信心保证公司短期内生产经营不受重大不利影响。”

海外供应商获得供货许可证的消息在市场预期之内，并且此前已有所征兆。近期，摩根士丹利发表研究报告指，美国设备供应商近期恢复了零组件供应和现场服务，这至少缓和了投资者对中芯备用品和零组件库存问题的短期担忧，将上调中芯国际的评级由中性至增持，上调H股目标价34%，由23.8港元升至31.8港元。

大摩进一步指出，这意味着中芯成熟制程业务有望获得设备供应的许可，高通等美国客户继续跟中芯有业务往来，联发科等部分台湾集成电路公司正寻求获得中芯更多产能，预计中芯2021年收入增长10%-15%，上调公司2021年每股纯利预测14%、2022年数字亦上调6%。

产能扩张带动下游需求

在全球晶圆产能持续紧张的情况下，作为芯片代工龙头的中芯国际处于满产状态。

在近期接受机构调研时，中芯国际联合首席执行官赵海军表示，目前公司依然是满载运营，预计今年第一季度营收会回到10亿美元以上。

此前，中芯国际预计，2021年全年营收增长在中到高个位数。

赵海军表示，公司会继续扩产，预计12英寸月产能增加1万片，8英寸月产能增加不少于4.5万片，但由于设备采购周期长，预计扩产产能对今年营收贡献不大。

此外，在先进制程方面，赵海军强调，公司将保障生产连续性，继续与供应商推进出口许可证的申请；也会考虑加强第一代、第二代FinFET多元平台开发的布建，并拓展平台的可靠性及竞争力。

而获得供应许可及与阿斯麦延长采购协议后，将为中芯国际后续扩产助力。

根据环评资料，中芯国际计划未来十年内在北京新建至少20万片/月12英寸晶圆产能，北京新厂（中芯京城）首栋P1厂房5万片/月产能有望在2022年投产，P2厂房预计于2025年投产。北京新厂（中芯京城）将聚焦12英寸成熟制程，工艺制程将以14nm~65nm为主，重点发展逻辑、物联网、存储、图像传感器、高压显示、电源管理六大平台。

民生证券指出，前期由于中芯国际美产设备的供应需经审批，关键设备进口存在不确定性，继而可能影响到整条产线其他国产设备的订单落地。而获得供应许可及与阿斯麦延长采购协议后，一方面国产设备现有订单将得到有效执行，另一方面，中芯国际未来扩展的确定性和积极性将进一步增加。从中长期看，基于自主可控的需要，国产替代进程仍将持续，有利于国产半导体设备的订单增长。

同时，从产业链维度来看，随着上游晶圆产能逐步释放，半导体材料、下游封测的需求也将持续增加。

东莞证券认为，此次中芯国际获得部分14nm及以上制程设备的供应许可，意味着公司未来扩产确定性有所提升，国内半导体设备、材料企业的国产替代进程有望加速。

（作者：张赛男 编辑：朱益民）

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