机构3月金股：顺周期成共识 保险+地产获“推荐”

投资研报

【硬核研报】持续成长潜力被市场忽视，压制估值因素消除，被严重低估的能化龙头，目标价较股价有59%上涨空间

【ETF动态分析】“钢铁侠”逆市再走强，关注三大周期类ETF！游戏ETF明日上市

【硬核研报】70亿仅为盈利底线？大炼化行业里的“印钞机”已被挖出！新增产能将集中投产，机构高喊预期差巨大，最强王者市值翻倍可期！

【半导体动态】中芯国际与阿斯麦订单仅限DUV，券商高呼利好这些票；芯片危机在PC产业蔓延；通用缺芯再砍产能

机构3月金股：顺周期成共识，保险+地产获“推荐”

来源：证券市场红周刊

原创 红刊社

顺周期板块在2月走强并将此行情延续进3月。这令市场进一步关注顺周期板块的后续表现。《红周刊》记者梳理券商3月策略发现，券商们认为，A股牛市格局稳定，顺周期行情有望持续演绎。在3月金股方面，券商较为看好中国太保和保利地产等顺周期龙头股。

机构看好大市

顺周期板块获推荐

据记者不完全统计，截至3月2日，共有22家券商发布了3月策略及金股组合。整体来看，其对3月的行情较为乐观。

如兴业证券指出，虽然受到美国市场影响，近期的A股市场出现一定程度回调，但当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段，基本面持续向好。整体而言，维持看好市场、把握做多窗口期的判断。其建议，市场不宜过度悲观，投资者可适当降低预期收益，围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。其中，中上游顺周期板块的业绩有望迎来全球共振。

国盛证券也有相似观点，其表示，本轮市场调整的核心原因在于年初以来的过快上涨，但在连续调整后，市场前期累积的畏高、获利了结情绪已经显著释放。此外，美债利率快速上行引发了市场对货币政策收紧的担忧，导致了全球科技及高估值白马板块的共振调整，但近期美联储已反复重申将维持货币宽松（短期内不必担心美国货币政策转向）。所以，其认为当前的调整已基本结束，市场不必过度恐慌。而在策略选择上，国盛证券的第一条主线就是顺周期板块，即全球共振复苏下的化工、石油石化、有色等板块。

不过，粤开证券认为，“性价比”可能是当前市场首先要考虑的因素，虽然相较于大消费等板块，资金可能更愿意在有基本面支撑、估值弹性与盈利弹性更为匹配的顺周期板块寻求机会，但在顺周期之外，估值处于合理区间的白马蓝筹股也有配置价值。

中国太保获推荐次数最多

保利地产次之

具体到公司层面，顺周期板块的个股确实占比较高。据记者梳理，有15只个股获得了3家或以上券商的“联名推荐”，而金融、地产、化工等顺周期板块的个股占据了五成以上。其中，中国太保获得的推荐次数最多，保利地产次之（见表1）。

表1 获得3家或以上券商推荐的金股

关于中国太保，中信建投认为，短期来看，公司负债端边际改善是估值提升的主要逻辑。而近期债券违约致使中国太保被错杀，这提供了加仓机会。国盛证券进一步指出，中期来看，随着新重疾产品的上线，行业竞争环境明显改善，利好头部公司；长期来看，在中国太保机制优化以及改革的持续推动下，未来寿险板块有望加速高质量转型，凸显估值溢价。

记者进一步梳理发现，相较券商2月的金股名单，3月的金股进一步在向顺周期板块倾斜。以房地产行业为例，券商2月的金股名单中仅有万科A和新大正2只地产股，并且它们被推荐次数均为1次；而在券商3月的金股名单中，共有保利地产、万科A、金地集团和华润置地（H股）4只地产股上榜，它们被推荐次数分别为6次、3次、1次和1次。当然，也有部分白马蓝筹股获得了券商的青睐，如白酒龙头贵州茅台和五粮液，经过2月底的大幅回撤后，其分别重新获得了4家和3家券商的“联名推荐”。

此外，券商3月的金股名单还有一个明显的改变，即或是受港股提高印花税的影响，券商推荐港股的“积极性”并不高。据记者梳理，2月被推荐的港股约有18只，但3月下滑至10只，并且天工国际、腾讯控股、希望教育、思摩尔国际和联想集团等2月的“老面孔”占了一半（见表2）。

表2 券商3月金股中的港股名单

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读