收评：原油、燃油涨近7%逼近涨停 沪镍跌超8%

3月5日，国内商品期货收盘涨跌互现，能源期货涨幅居前，原油、燃油涨近7%，逼近涨停，低硫燃料油涨逾5%，沥青涨逾4%；基本金属多数下跌，沪镍跌超8%。黑色系普跌，焦炭跌逾5%，铁矿石、螺纹跌逾3%；铁合金大涨，硅铁涨近5%，锰硅涨逾3%。农产品中，玉米涨逾2%。

OPEC 会议传重磅利好，原油系应声纷纷暴涨

供应端压力的缓解是原油盘面强势的主导因素。昨日晚间，牵动市场神经的14届OPEC 部长级会议正式落幕。会前市场主流观点预计OPEC将在下月增产约150万桶/日，而会议结果明显超出市场预期。虽然会议承认新冠肺炎疫苗的投放叠加各国的经济刺激政策有利于改善市场情绪，但是依旧担忧新冠疫情持续，油市和全球经济复苏脆弱，警告参与国家保持警惕，要灵活的考虑到不确定的市场环境。会议因此达成协定，除季节性消费模式影响下的俄罗斯与哈萨克斯坦被允许分别小幅增产13万桶/日、2万桶/日之外，其他国家将在4月份维持减产规模不变，同时沙特将延长100万桶/日的自愿减产至四月份，五月份之后再视情况逐步退出100万桶的自愿减产。面对供应端的重磅利好，原油期价闻风暴涨。

除了成本端原油的强劲驱动以外，需求同比偏强也为燃料油期价带来坚实的底部支撑。一方面，受近期LNG价格暴涨的替代效应影响，发电厂对燃料油的消费比例提升，本月孟加拉国或进口35万吨高硫燃料油大部分用于发电厂消耗，燃油的发电终端需求表现良好；另一方面，随着航运业景气度回暖，以燃油作为最重要动力来源的终端船用油需求也明显回升。

沥青的基本面压力还需逐步缓解，主要跟随原油上移重心。本月部分炼厂计划逐渐复工，沥青的供应量将增加。当下沥青的下游需求依旧以刚需为主，且南方的阴雨天气阻碍刚需的释放，不过随着气温的回升，北方刚需正在缓慢恢复，原油的暴涨也或将刺激部分贸易商的备货需求。

悲观情绪继续发酵，沪镍跌超8%

隔夜宏观市场情绪不佳，对有色金属产生不利影响。美联储主席鲍威尔发表讲话称，最近债券市场的波动“起了我的注意”，但并没有给出具体的救市信号，市场对此感到失望。美元指数大幅反弹，刷新去年十二月以来高位，有色金属承压下挫。华泰期货研究认为，随着近期美债收益率持续上行以及中国官员发表市场泡沫较大等言论的持续发酵，市场对流动性收紧的担忧愈发强烈。

基本面方面，“青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议”的相关消息将镍市情绪降至冰点，若高冰镍顺利推进，将改变镍市的供应结构，因此市场重新审视对精炼镍的价值评估。行业相关报道称，青山掌握镍铁量产高冰镍工艺的速度大幅快于市场预期，未来精炼镍与镍铁可能重新回归，从而导致精炼镍中线上涨逻辑被证伪。（文华财经）

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