拜登大放水令市场“陷入两难” 中美将公布关键通胀数据

本周10年期美债收益率持续上行打压市场，纳指单周跌逾2%，已连续第三周下挫，下周美债收益率走势将继续牵动市场。

下周市场将迎来一系列重磅事件，中美两国将公布备受关注的通胀数据，美国国债拍卖结果也将影响美债收益率走势，拜登将正式签署1.9万亿美元刺激计划，欧洲央行将公布利率决议。

周六美国参议院投票通过了1.9万亿美元经济刺激计划，拜登下周将正式签署，但对于市场而言这可能是一把双刃剑，万亿美元大放水可能令投资者“陷入两难”。刺激计划通常会提振市场情绪，但在近期长债收益率上行背景下，投资者可能会担心经济过热、通胀上行加速。

因此下周美国国债拍卖结果尤其值得关注，下周三美国将进行380亿美元十年期国债拍卖，下周四将进行240亿美元30年期国债拍卖。值得注意的是，上个月7年期美国国债拍卖结果糟糕，曾导致10年期美债收益率大幅上涨。

BMO Capital Markets美国利率策略团队策略师本·杰弗里（Ben Jeffery）表示，鉴于上月7年期美国国债拍卖的糟糕表现，我们对下周国债拍卖持谨慎态度。

经济数据方面，市场将密切关注通胀报告，下周三美国将公布2月CPI数据，下周五公布2月PPI数据。继1月份核心CPI同比增长1.4%之后，预计2月美国CPI仍将保持温和，但是3月和4月可能会显着回升。此外，中国周三也将公布2月CPI数据。

道富环球投资咨询（State Street Global Advisors）首席投资策略师迈克尔·阿隆（Michael Arone）表示，市场将密切关注10年期美国国债收益率走势，通胀数据将为市场提供更多信息。“只要国债收益率的上升与通胀率上升相匹配，我认为市场将能够应付。真正的挑战在于收益率显着高于通胀率。”

Charles Schwab首席投资策略师利兹·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，10年期美债收益率高达1.5%、1.6%对市场来说是非常麻烦的，收益率上行速度过快，我们正处于不稳定的调整阶段。即使调整阶段接近尾声，某些高估值股票可能会继续下行。

财报方面较为清淡，下周三甲骨文、下周四京东将公布财报。

此外，下周将是美国最后一个冬令时交易周，3月14日开始美国将开始夏令时，至2021年11月7日终止，夏令时美股交易时间将较冬令时提前一小时，美股将于北京时间21：30开盘，凌晨04：00收盘。

重要经济数据、事件

周一日本1月贸易帐，德国1月季调后工业产出月率，欧元区3月Sentix投资者信心指数，美国1月批发销售月率，英国央行行长贝利就英国经济前景发表讲话

周二中国2月M2、M1、M0货币供应，中国2月新增人民币贷款，中国2月社会融资规模，美国2月NFIB小型企业信心指数，经合组织公布经济展望报告

周三美国至3月5日当周API原油库存，中国2月CPI，法国1月工业产出月率，美国2月季调后CPI，美国至3月5日当周EIA原油库存，EIA公布月度短期能源展望报告

周四欧洲央行公布利率决议、行长拉加德召开新闻发布会，美国至3月6日当周初请失业金人数，美国至3月5日当周EIA天然气库存，欧佩克公布月度原油市场报告

周五英国1月GDP，欧元区1月工业产出，美国2月PPI月率，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值

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