宝龙地产前2个月销售151亿元 “三道红线”一月预测一次

3月8日，宝龙地产（01238.HK）发布未经审核业绩，今年前2个月，该公司实现销售额151.01亿元，同比增加213.2%；实现销售面积97.80万平方米，同比增加219.5%。

前2个月，宝龙地产已完成全年目标的14.30%。在宝龙地产2020年度业绩沟通会上，宝龙地产总裁许华芳透露，今年公司在地产方面的销售目标是1050亿元，增幅约29%。管理层非常有信心，公司不需要拿任何项目即可完成今年的销售目标。

财务方面，宝龙地产达标“三道红线”。2020年度，宝龙地产剔除预收款后的资本负债率为69.90%，净负债率为73.9%，现金短债比为122.6%。

公告显示，截至2020年底，宝龙地产总负债为1433.30亿元，流动负债为893.30亿元，占总负债的比例为62.32%。就借款来说，2020年度宝龙地产的短期借款同比增加34.9%至206.68亿元。

降负债率的同时，宝龙地产的有息负债增加，特别是“一年内到期的稍微高点”。截至2020年底，宝龙地产的有息负债为665.67亿元，其中一年内到期的占比31.05%，1-2年内的占比21.4%，2-5年的占比32.2%，五年以上的占比则为15.45%。

宝龙地产CFO廖明舜称，“一年内到期的稍微高点”，主要是为筹备到期的美元债和境内公司债，公司到期债务的安排合理，没集中还款压力。

按照“三道红线”新规，绿档房企剔除预售款后的有息负债增幅需要控制在15%以内，宝龙地产介绍，以此增幅算，今年公司有约99亿元的增加额度，但计划的增幅则在91亿元左右。不管如何，希望在满足“三道红线”的前提下，进行拿地和经营。

廖明舜介绍，未来两年公司净负债率和现金短债比保持在绿档肯定是没问题的，但是现在扣除预售款后的净负债率控制在70%是有压力的，现在（该数值是）69.9%，距离70%还差0.1%，这一点还是很厉害。

廖明舜坦陈，单纯从财务方面控制还是有难度的，接下来，公司将通过提高运营效率、销售加速、工程提速，优化财务结构。以前一个季度预测一次，现在一个月预测一次，将三道红线的要求传递到管理层。

业绩发布会上，宝龙地产透露了公司投资拓展方面的经验和成果。2020年公司在南京和宁波进行了集中拿地，2020年公司在南京以底价竞得8个购物中心，其中5个地铁上盖，合计土地面积为149.76万平方米，预测南京项目的毛利率约为39%。

许华芳分享了公司对南京的拓展过程：前几年公司一直没机会进南京，去年4月自己主动请缨去和南京市长交流，后者引荐了南京市分管城建的领导；2周后，自己再次前往南京沟通，公司本已储备的十几个项目，方能一下去铺开。

总体看，2020年，宝龙地产新增项目39个，新增货值1332亿元，新增土储总溢价率为4.7%，平均成本5367元/平方米。其中，宝龙地产的80%投资金额投在了长三角区域和大湾区。

截至2020年，宝龙地产拥有土地储备为3650万平方米，可售货值为4478亿元。其中，住宅部分可售货值约56.6%、车位20.4%、商铺7.1%、办公6.2%、公寓5.3%、其他4.3%。

对于近期推出的重点城市“集中供地”政策影响，宝龙地产总裁许华芳回应称，对整个政策的看法是中性的。集中供地政策最大优点是导致地王和高溢价地（数量）的下降，行业毛利率会改善，对整个行业是好的；同时，政策对央企的优势更加明显，央企有足够多的资金交保证金；于宝龙地产而言，影响是中性的。

许华芳同时表示，集中供地政策（逐渐）出台，因为3月的拿地还能在年内供货，所以3月的拍地市场比较热。该政策对勾地改变不会大，说转就转很难，政府对企业的信任和要求是不一样的，虽然竞争会大一点，但相信还是会拿到合适的地。

许华芳表示，宝龙地产在土地方面的支出已经很足了，有限的子弹要用到最好的地方，不会都希望拿到自己的口袋，没那么大的财务实力去做。大家不用过度担心。

截至3月9日发稿，宝龙地产报7.04港元/股，跌幅1.68%。

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