张缪华:WTI原油黄金走势 欧美债券收益率回落原油还有大幅度回调

3月10日，WTI原油走势：欧、美债券收益率回落、纳指创四个月最大单日涨幅，油价缘何步入更大幅度回调？

摘要：周二（3月9日）欧美债券收益率联动下跌，10年期美债收益率自一年高位回落，纳指随之创下四个月最大单日涨幅，市场风险偏好有所好转，金价反弹逾40美元，唯独油价跌幅进一步扩大，后市如何研判？

美债收益率回落，纳指涨逾4%、黄金反弹触及1720美元！

周二（3月9日）市场整体风险情绪较上周出现明显转变，这一点明显作用于10年期美债收益率的变动，因美国财政部本周将连续三天发行国债，其中隔夜的3年期国债发行取得强劲结果。10年期美债收益率脱离逾1年高位并回落至1.53%。与此同时，欧、美市场国债收益率产生联动，有消息显示欧洲央行上周加快了紧急债券购买总量的步伐，英国和德国基准国债收益率均下降。

据消息显示，截至3月5日当周，欧洲央行通过紧急购债计划购买的债券总额为182亿欧元，超过前周的169亿欧元。欧洲央行官员此前曾多次警告近期收益率上升或将危及经济复苏。

WTI原油走势：欧、美债券收益率回落、纳指创四个月最大单日涨幅，油价缘何步入更大幅度回调？

而得益于美债收益率回落，美国三大股指普遍收涨，其中纳斯达克综合指数收盘上涨464.66点，涨幅3.69%，创四个月最大单日涨幅！美元指数回落至92.0、非美货币纷纷反弹，黄金自9个月低位1676美元大幅反弹逾40美元至1720美元。值得留意的是，美国财政部还将于周三、周四分别发行380亿美元10年期国债以及240亿美元30年期国债，预计美债收益率或将受累进一步回落。

与此同时，投资者不得不留意的是，众议院计划于周三（3月10日）通过1.9万亿财政刺激计划，而日内还将公布美国CPI，一旦上述两大事件进一步引发市场对通胀升温的担忧，预计将为美债收益率提供支撑。

WTI原油连续两日下跌失守64.0，API原油库存大增1280万桶

尽管市场风险情绪似乎普遍好转，但令人意外的是此前最为强势的油价却转入连续两日下跌，WTI原油周二（3月9日）受阻于66.0美元水平后辗转回落，日内跌幅达3.5%并失守64.0美元至日内低位63.67美元，进一步脱离两年半高位67.94美元。

周三（3月10日）凌晨公布的API原油库存显示，美国截至3月5日当周API原油库存增加1279.2万桶，远超预期减少83.3万桶；汽油和精炼油库存降幅超预期，汽油库存减少849.9万桶、精炼油库存减少479.6万桶。此外，API报告显示美国上周原油库存增加1280万桶。API原油库存公布后油价维持于64.0美元下方整固。

笔者认为，WTI原油隔夜的下跌原因更多为技术卖盘导致的，油价此前大幅上涨或导致获利盘了结。尽管油价的大幅上行意味着更多产油国已开始逐步增产，其中利比亚表示目标是在年底前将石油产量提高至140万桶/日，但考虑到在沙特维持自愿性减产下以及全球经济复苏背景下，全球原油供应端仍处于紧缩状态，这有利于油价后市走势。

此外，周二（3月9日）EIA短期能源展望报告预计2021年WTI原油价格为57.24美元/桶，此前预期为50.21美元/桶；预计2021年布伦特价格为60.67美元/桶，此前预期为53.20美元/桶。经合组织预计2021年全球GDP增速为5.6%，好于此前预计为的4.2%，其中2021年美国经济增速为6.5%，大幅好于此前预计的3.2%。

WTI原油技术分析：回调或将延续，关注下方62.50美元水平支持

WTI原油走势：欧、美债券收益率回落、纳指创四个月最大单日涨幅，油价缘何步入更大幅度回调？

小时图显示，WTI原油隔夜进一步跌穿64.0美元暗示65.0美元水平或被有效击穿，后市回调进一步扩大，进而形成自两年半以来高位67.94的至少4小时级别走势回调。预计油价近两日仍偏下行，下方可重点关注62.50美元水平（斐波纳契61.8%回撤水平）。若后续油价能有效企稳于62.50美元，则中期升势有望延续，首先可关注上方66.60美元水平阻力。

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