巨额交易推动投资行业并购的价值 国际货币危机刺激合并活动

在过去的12个月里，整个融资业务的并购交易额几乎增长了两倍，达到了最高水平，原因是国际货币危机，因为强烈的压力刺激了最近一波合并活动。

融资金融机构Piper Sandler表示，涉及资产和财富管理公司的并购要约从2019年的136亿美元增加至最后12个月的389亿美元。

有9宗出价超过10亿美元：摩根士丹利（Morgan Stanley）以70亿美元收购伊顿万斯（Eaton Vance），富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）以45亿美元收购美盛（Legg Mason），是两宗规模最大的收购。

Piper Sandler首席执行官亚伦•多尔（Aaron Dorr）提到，最大的几家资产管理公司将继续寻找收购机会，目的是“利用自身规模”来增加收入，并重视财务节省。

Dorr提到，与最重要的玩家竞争所面临的巨大挑战，将进一步鼓励较小的经理人“打开并购大门”。

到2021年，富国银行资产管理公司（Wells Fargo Asset Administration）以21亿美元的价格出售给了个人公平管理公司Reverence Capita和GTCR。

交易量在3月和4月大幅下降，这可能是因为新冠病毒大流行加快了速度，但随后在下半年恢复，最终在12月激增。涉及资产和财富管理公司的并购要约的总体种类从2019年发布的270宗交易报告中下降到256宗。

在极度分散的美国财富管理业务中，近来，整合一直在以疯狂的速度进行，因为越来越多的小型融资顾问人员开始考虑退休年龄，并寻找退路。

Dorr提到：“货币顾问的人口老龄化、潜在卖家数量庞大以及对各种规模财富管理公司资产需求的上升，这些因素都是并购的高效催化剂。”

一份报告称，过去12个月引入了153笔涉及财富管理公司的交易，高于2019年的150笔。

非公开公平管理公司一直在推动并购活动，收购规模更大的财富管理公司，后者反过来又收购了许多规模较小的竞争对手。

Normal Atlantic收购了总部位于堪萨斯、资产500亿美元的财富管理公司art Planning的少数股权。

GTCR收购了Captrust Monetary Advisors 25%的股份。Captrust Monetary Advisors是一家总部位于北卡罗来纳州的财富管理公司，规模为480亿美元。

非公开公平管理公司通常热衷于将更大的估值倍数与更大的财富管理公司联系起来，这些财富管理公司随后可能被用作收购较小玩家的工具。

Piper Sandler的数据显示，涉及规模较大的财富管理公司的报价，有超过12次被定价为企业价值与基本收益的比例。对于更容易被收购的小型财富管理公司，其平均市盈率为8至9倍。

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