瑞信：融创中国维持跑赢大市评级 目标价升至42.7港元

瑞信发布研究报告，将融创中国（01918）目标价由39.4港元升至42.7港元，予其估值较每股资产净值折让40%，维持“跑赢大市”评级，上调其2021-22财年盈利预测2%。

报告中称，公司管理层指引今年销售目标为6400亿元人民币，同比增长11%，意味去化率需达71%，与去年相同，管理层认为受惠需求正面，认为有空间跑赢目标。另外公司管理层也预期2021财年入帐将加快，相估可部分抵销利润方面的压力并推动盈利增长，现时未入帐销售为9500亿元人民币，估计5000亿至5500亿元人民币将在今年交付，同比升31%至44%，而入帐的毛利率预计在今年见底。

瑞信表示，公司管理层现时对变现文旅业务方面较积极，旅游地产去年收入39亿元人民币，EBITDA则为6.27亿人民币，管理层预计相关收入2021年将达70亿元人民币，而EBITDA则望倍增至12亿元人民币，滑雪渡假村在引入策略投资者后可见性也提升。

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