中粮期货 试错交易：3月18日市场观察

01 商品

■策略：短线操作为主，多空对冲配置为主，规避震荡期单边持仓风险

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．央行开展100亿元逆回购操作

2021年3月17日人民银行开展100亿元人民币七天期逆回购操作，中标利率2.20%。（来源：中国人民银行）

2．美国2月零售大幅不及预期

美国2月零售销售月率下滑3%，创去年4月以来新低，前值为增长5.3%，市场预期为下滑0.5%。美国2月核心零售销售月率下跌2.7%，预期下跌0.1%；前值修正为增长8.3%，初值增长5.9%。（来源：新浪财经）

3．上周美原油库存意外下滑100万桶

截至3月12日当周，美国原油库存减少100万桶，而此前受访分析师预估为增加300万桶。汽油库存减少92.6万桶，分析师预估为减少300万桶。（来源：新浪财经）

4．北欧多国暂停使用阿斯利康疫苗

疑似血栓的副作用已导致欧洲很多国家选择停止使用阿斯利康疫苗，现在包括阿斯利康公司在内的许多国家都在等待欧洲药品管理局的调查结果。阿斯利康的疫苗暂停接种的临时禁令可能导致相关补救费用达20亿欧元。（来源：新浪财经）

5．疫情信息

3月16日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例4例，均为境外输入病例（四川2例，上海1例，福建1例）；无新增死亡病例；新增疑似病例4例，均为境外输入病例（均在上海）。（来源：腾讯网）

■后市分析：

关键位180附近走势延续调整状态，市场仍在等待方向，通胀预期、美债收益率上行，多空交织下，市场暂时失去方向，分化明显，操作上仍然建议短线操作为主，多空对冲配置为主，规避震荡期单边持仓风险。

■预期偏差：

疫情因素、政策因素、美元走势、原油波动

02 IF

■策略：关注调整幅度，5000附近可做多空中线周期的参照

■技术分析：

1．指数：截至收盘，沪指跌0.03%，报收3445.55点；深成指涨1.22%，报收13809.14点。

2．盘面： 目前5000关口小幅调整，大周期仍是下跌结构

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 欧洲多国停用阿斯利康疫苗

当地时间3月16日，瑞典电视台报道，疑似血栓的副作用已导致欧洲很多国家选择停止使用阿斯利康疫苗，现在包括阿斯利康公司及这些国家都在等待欧洲药品管理局的调查结果。（文华财经）

2． 期市重迎活水，但是成交量却创新低（多）

今日期市重迎活水，逾33亿资金流入文华商品指数。但期市成交价量却降至新低，成交2864万手，成交额23120亿元。（文华财经）

■后市分析：

近期受到美国十年期国债利率上升和阿斯利康公司疫苗问题的冲击，市场上涨信心不足，期市交易持续低迷，目前5000关口小幅调整，大周期仍是下跌结构，关注调整幅度，5000附近可做多空中线周期的参照。

■预期偏差：

宏观经济；货币政策；股市波动；美债收益率

03 沪铝

■策略：关注后市能否再次量价齐升，触发多头趋势共振信号

■技术分析：

1．现货：3月17日上海金属网现货铝锭报价17510-17550元/吨，均价17530元/吨，较前一交易日下跌240元/吨。

2．盘面： 沪铝今日小幅拉升，目前高位偏强震荡

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．美国零售月率工业产出月率双低（空）

美国2月零售销售月率公布为-3%，前值为5.3%，此前分析师的预测值为-0.5%，为2020年4月以来最低。美国2月工业产出月率公布为-2.2%，前值为0.9%，此前分析师的预测值为0.3%，同样为2020年4月以来最低。（来源：文华财经）

2．俄铝预期2021年全球铝需求上升（多）

俄罗斯铝业（Rusal）表示，预期2021年全球铝需求将增加6.1%，至6780万吨。（来源：文华财经）

■后市分析：

近期受到美国十年期国债利率上升和阿斯利康公司疫苗停用的冲击，宏观经济担忧显著，期市交易持续低迷。美国2月零售月率工业产出月率双低，虽然如此，但经济复苏的观点并没有被证伪，俄罗斯铝业预期2021年全球铝需求仍然上升。沪铝今日小幅拉升，目前高位偏强震荡，关注后市能否再次量价齐升，触发多头趋势共振信号。

■预期偏差：

宏观经济；新冠疫情；美债收益率

04 螺纹

■策略：维持偏强震荡思路

■技术分析：

1．现货：3月12日南京热轧板卷价格上涨30，上海市场热轧板卷价格上涨110，无锡市场热轧板卷价格上涨130。（单位：元/吨）

2．盘面： 盘中再次走强，下方支撑仍在，维持之前思路

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．钢厂1-2月提高粗钢产量

根据国家统计局周一公布的数据显示，中国1-2月粗钢产量为1.7499亿吨，同比增长12.9%》（来源：文华财经）

2.1-2月房地产开发投资增加（多）

国家统计局周一公布，1-2月份，全国房地产开发投资13986亿元，同比增长38.3%；比2019年1-2月份增长15.7%，两年平均增长7.6%。其中，住宅投资10387亿元，增长41.9%。（来源：文华财经）

3．钢厂开工率下降（多）

根据我的钢铁网3月12日消息，247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降2.99%，同比去年增加1.82%；高炉炼铁产能利用率90.39%，环比下降1.66%，同比增加10.13%；日均铁水产量240.6万吨，环比下降4.42万吨，同比增加26.96万吨。（来源：文华财经）

■后市分析：

近期钢材库存拐点开始出现，符合春节后第三周钢材库存拐点出现的市场规律。同时由于空气污染限产等原因，上周钢厂开工率环比有所下滑，同时1-2月房地产开发投资上升，由于高需求预期，钢厂1-2月产量明显增加。盘中再次走强，下方支撑仍在，维持之前思路，目前消费旺季逻辑仍是市场热点，钢材重心难出现大幅下跌。维持偏强震荡思路。

■预期偏差：

去库速度；基建投入；新冠疫情

05 郑煤

■策略：谨慎追涨，建议参考逢低试多。

■技术分析：

1．现货：3月17日，国内动力煤产地含税价：鄂尔多斯达拉特旗4000大卡报248，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡报263，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡报423，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡报468。（单位：元/吨）

2．盘面：盘中涨停

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 动力煤需求较为乐观（多）

截至3月10日，电厂煤炭日耗199万吨，较2019年同期增长接近17%，同时该统计范围内煤炭库存却持续下滑，较2019年同期下降超过200万吨，电厂煤炭库存可用天数降至13天以下，电力采购压力逐渐增大。（来源：文华财经）

2．动力煤运量将回落（多）

大秦线春季集中检修日期初定于4月6—30日，每日3—5个小时“开天窗”检修。根据往年检修期间运量来看，大秦线运量将进一步下滑至100万吨左右。（来源：文华财经）

3．动力煤进口较少（多）

1—2月煤炭进口量为4112.6万吨，较去年12月单月进口量仅增加204.6万吨，较去年同期下降39.5%，基本处于2017年以来同期最低水平。（来源：文华财经）

■后市分析：

动力煤的需求端由于电厂消耗量增加从而有所上涨；而供应端则由于进口较少支撑价格。此外，近日山西、陕西等地区陆续组织开展煤矿安全大排查，供应端可能会阶段性收紧。今日盘中涨停，多头量能再次释放，上方空间值得追踪，操作上谨慎追涨，建议参考逢低试多。

■预期偏差：

疫情因素、供需因素

06 EB

■策略：若盘中再次出现联动下跌，建议配置空单。

■技术分析：

1．现货：3月17日江苏苯乙烯市场持续偏弱，现货价格8650-8700元/吨。

2．盘面：今日触发空头信号，盘面仍是承压状态

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 苯乙烯产能增加（空）

2021年苯乙烯拟新建产能537万吨，3月拟投产占比23.65%，为年度产能投放最集中月份，其中中化泉州45万吨装置计划3月15-20日出产品，前期检修装置也陆续重启，总体上3月国内产量将增加；上周降负至5-6成的浙石化60万吨装置在周末已经满负荷生产。（来源：文华财经）

2．苯乙烯出口将加速去库存（多）

3月有10-12万吨的苯乙烯需要出口，主要至东南亚及东北亚地区。（来源：隆众财经）

■后市分析：

苯乙烯目前主要受到产量上升的压力，而成本端的提振却不明显，如果后期出口能够加速去库存，则会有阶段性反弹。目前小周期弱势形态明显，今日触发空头信号，盘面仍是承压状态，下方空间值得追踪，化工品板块思路一致，若盘中再次出现联动下跌，建议配置空单。

■预期偏差：

疫情因素、供需因素、进出口因素

07 棕榈

■策略：逢低试多为主。

■技术分析：

1．现货：3月17日，国内24度精炼棕榈油价格通盘大跌，广东省广州报8380，较前日跌270；山东省日照报价8350，较前日跌220；江苏省张家港报价8330，较前日跌220；福建省厦门报价8380，较前日跌270。（单位：元/吨）

2．盘面：盘中止跌拉升

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 印尼1月棕榈油出口量为286万吨，同比增加近20%（空）

印尼1月棕榈油（包括毛棕榈油和精炼棕榈油产品）出口量为286万吨，较上年同期大幅增加19.6%。（来源：文华财经）

2．马来西亚棕榈油产量上升（空）

3月1日-15日马来西亚棕榈油产量比2月同期增62%，单产增63.12%，出油率降0.08%，产量增幅较前10日显著扩大。（来源：文华财经）

3．BMD毛棕榈油触及一周低位（空）

6月毛棕榈油期货下滑13马币或0.33%，至每吨3，882马币，为自3月10日以来的最低位且为连续第二个交易日下滑。（来源：文华财经）

4．国内棕榈油库存三连降，创过去五年同期新低（空）

截止本周一，全国主要港口棕榈油库存为55.94万吨，较上周下降3.91万吨，降幅6.53%，为连续第三周下降；较去年同期下降30.76万吨，降幅35.48%，创过去五年同期新低。目前棕榈油进口利润维持深度亏损，国内鲜有采购，库存整体维持低位。（来源：文华财经）

■后市分析：

由于马来西亚和印尼棕榈油产量和出口量上升，外盘下跌并带动内盘；而国内也因为亏损严重，库存维持低位。盘中止跌拉升，目前操作上建议逢低试多为主，小周期仍有下跌调整的需求，建议止跌企稳后，考虑上述操作建议。

■预期偏差：

疫情因素、进出口因素

08 苹果

■策略：空单持有中。

■技术分析：

1．现货：3月17日，山东栖霞产区目前纸袋富士果农货80#起步一二级在2.40-2.80元/斤，80#起步统货在2.00-2.20元/斤。

2．盘面：盘中再次大幅下跌，下破5200，空头趋势延续

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 冷库出货不及前一周（空）

截至3月11日当周，全国冷库苹果库存为867.89万吨，高于去年同期的819.39万吨。周度库存消耗量为14.59万吨，延续环比回落态势。（来源：文华财经）

■后市分析：

基本面看苹果走货平淡，去库存压力大，市场担忧情绪浓厚。盘中再次大幅下跌，下破5200，空头趋势延续，空单持有中。

■预期偏差：

疫情因素、供需因素、气候因素

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

--中粮期货策略交易部 交易总监尹中堃

策略群：18600093622

中粮期货

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