美银证券：中兴通讯目标价降至30港元 给予买入评级

美银证券发布研究报告，将中兴通讯（00763）公司目标价由34港元下调至30港元，评级“买入”，主要反映对其预测及估值下降。

报告中称，公司去年经营收入1015亿元人民币（下同），同比升11.8%，毛利321亿元，同比跌4.9%，净利则同比跌17.3%至43亿元，派末期息每股0.2元。内地三大电信商自去年第二季开始推近60万个5G基站，所以留意到公司自去年次季开始营业收入有所提升，相信来年内地将推最少额外60万个5G基站，认为公司的营运商网络业务将有强劲的收入增长。

美银证券将公司2021-22年每股盈测降8-14%，以反映东盟市场5G推出仍在起步阶段，另一方面海外市场5G产品受监管限制或有阻碍，在中国以外市场推广中兴的5G产品营销开支也会增加，而研发开始则维持在营运收入13-15%的水平。

该行表示，相信内地5G电信商设备销售稳健，同时向东盟及非洲出售4G电讯设备销售稳定，相信中兴在国内电讯设备市场市占率将提升，并预计5G投资周期将较3G及4G长。

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