散户为啥买优质公司还亏钱？

来源：证券市场红周刊

作者|陈才玺

“韭零后”是“90后”的最新“译版”，这也是最近这一轮调整的余波。和前辈“韭菜”相比，“90后”比较冤枉。因为如果说之前的“韭菜”因不懂投资而交了许多学费，那么“90后”是栽在了买绩优股，买好行业、好赛道、好公司上面，这和之前的买题材股、垃圾股完全不同。问题就出在这儿，为啥买了各种“茅”还亏损？这是为什么？笔者以为至少有以下几个教训值得总结。

一、投资逻辑错误导致高位投资优秀公司。多数散户投资者参与证券市场还是会多多少少学习一些投资基础知识的，近年来更是受到了价值投资理念的洗礼。特别是随着机构、公募和私募基金队伍的不断壮大，部分优质上市公司被机构集中持有，出现了“抱团”现象，这为市场进一步偏向价值提供了事实基础。从基金层面来说，投资者也乐于把资金投向“专业的”基金公司，比如“公募一哥”张坤，其管理的基金总规模近1200亿。在市场价值风格强化，机构力量更加强大之际，机构抱团的酒类、医药、光伏、新能源等行业龙头股纷纷出现断崖式下跌。如阳光电源从去年初的10.53元涨至今年最高122.18元，上涨近12倍，近期下跌45%；山西汾酒从去年初的89.7元涨至今年最高464.97元，上涨5倍，近期下跌45%。这些公司无论从行业属性和未来的发展前景，以及业绩增速来看，均是好行业、好公司，但散户投资者出现亏损那一定是没有买在好价格。当这些公司在上涨过程中，因一路上涨，好公司的特性被逐步放大，最后投资者都看好它，还认为它会一直好（涨）下去，然后不问价格地投资。好行业、好公司和好价格这三因素是一体的，因为再好的公司，股价也不可能涨到天上去。从投资逻辑来看，还是应该遵从最朴实、最简单的道理——“低买高卖”，对公司进行认真的估值和分析，不应在股价上涨太多、估值过高的状态下进行投资。而应像巴菲特一样，看到好的公司不急于出手，加强跟踪，重点分析，仔细观察。作为散户，要克服害怕买不到好股票、只有将现金换成股票才能赚钱的思想，要坚持好公司、好价格或者合理价格才能提高收益率，避免高位接盘进而成为市场的韭菜。

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