李彦宏重新出发 百度下一站指向“AI无人区”

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李彦宏重新出发，百度下一站指向“AI无人区”

卢晓

百度回港上市终于尘埃落定。

3月23日，百度集团-SW（9888.HK）正式在港股交易。截至收盘，百度股价为252港元。百度目前总市值超过7000亿港元，其中港股市值占据20%。

百度二次上市也让BAT齐聚港股。百度董事长兼首席执行官李彦宏在当天的敲钟致辞中，将已经成立21年的百度比作“踌躇满志的青年”，而回港二次上市则是百度的再次出发和二次创业。

再次出发

百度的第一次出发是在2005年8月，当时刚成立五年的百度登陆纳斯达克，市值不到40亿美元。

而在15年后，百度再度登陆港股时，它超过7000亿港元（约合906亿美元）的市值，在港股科技互联网公司中排名第六。在它前面，港股王腾讯控股以6.03万亿港元市值排名第一，阿里巴巴以5万亿港元市值排名第二，其后美团和快手的市值都超过万亿港元，而京东集团则以1万亿港元的市值排名第五。

从市盈率来看，百度目前港股市盈率（TTM）为26.43。这个数字与阿里巴巴-SW目前26.85的市盈率（TTM）相当，但腾讯控股当天市盈率（TTM）为43.18，京东集团市盈率（TTM）则为17.06。

李彦宏当天在敲钟现场表示，纳斯达克只是百度其中一站，今天百度终于达成所愿，回到中国香港上市，“我们回家了”。招股书显示，李彦宏在百度持股4.57亿股，占普通股总数17%，拥有57%投票权。

相较第一次出发，百度再度登陆资本市场的模样已经不同。李彦宏当天表示，百度在最初10年专注于搜索引擎技术的开发，并演化出语音、图像、知识图谱、自然语言处理等人工智能技术。最近10年，百度则在深度学习、对话式人工智能操作系统、自动驾驶、AI芯片等前沿领域投资。

AI公司是百度近年来一直强调的定位。李彦宏当天在致辞中称，面向未来，百度将在人工智能的无人区去探索。不过相比今年2月快手在港股上市首日股价近乎200%的暴涨，3月23日，港股资本市场对百度略显平静。截至记者发稿，百度的股价最高达到256.6港元，相较发行价上涨1.8%。而截至美股3月22日收盘，百度股价为266.13美元，上涨3.36%。

AI故事

十五年来，百度不再是刚登陆纳斯达克的那家“小公司”。但在PC时代以搜索业务掌握巨大流量的百度，被质疑错失了移动互联网时代。竞价排名的商业模式，不仅让百度多次陷入舆论危机，也让百度的业绩增长缓慢。

招股书披露，2018年至2020年，百度都实现千亿元营收，但2019年百度营收的同比增速为5.02%，2020年这一数字是下滑0.32%。此外，百度2019年净利润为21亿元，同比下降超过九成。但在2020年，百度又实现了225亿元的净利润。

从自身股价来看，2017年-2018年百度的股价曾长期在200美元之上浮动。但随后百度股价陷入长期回调。最近一年中百度股价最低曾达到过86.23美元的低谷。但进入2021年，百度股价出现快速上涨。3月22日，百度266.13美元的收盘价，相较去年12月31日的收盘价，已上涨23%。就在2月22日，百度股价还曾达到354.8美元的历史高峰。

亲自下场造车被认为是百度股价上涨的助推力之一。今年1月，百度宣布，以整车制造商的身份，与吉利合资成立车厂。百度在新工厂掌握绝对话语权。但这家新汽车公司将独立于百度，保持自主运营。

在这背后，包括自动驾驶在内的AI技术，是百度目前在资本市场能够讲述的最好故事。李彦宏当天在发言中还称，“有1块钱的时候，我们会投进技术里；有1个亿，我们会投进技术里；有100个亿，我们还是会投进技术里。因为，只有保持对技术创新的不断投入，我们才能抓住属于百度的云服务、智能交通、智能驾驶和其他人工智能领域的巨大市场机遇。”

但需要提及的是，百度在招股书中表示，公司收入增速放缓是由于在线营销服务下降所致，2018年-2020年百度在线营销服务收入也确实从726.45亿元逐年减少至662.83亿元。但就在2020年，在线营销服务收入依旧占百度当年营收的62%。

AI业务距离成长为拉动百度收入增长的“引擎”，还需要时间。

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