这是全球股票大漩涡，而不是债券发脾气。目前

（彭博社）-不要为债券市场恐惧指标的飙升而指责债券。

据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的策略师称，尽管最新的股票暴跌是在上周美国国债收益率上升之后，但利率市场的动荡仍然受到控制。衡量美国国债市场价格波动的银行MOVE Index升至2017年5月以来的最高水平-相对于股市恐慌而言是微弱的涨幅。标普500指数遭受2011年以来最差的单日跌幅打击，而CBOE波动率指数飙升至2015年8月以来的最高水平。

指数提供者称，随着美国国债从避险买盘中受益，利率波动性的适度上升表明股票仓位的紧张刺激了全球抛售-而不是因美国国债收益率上升而感到恐慌。

“虽然许多人认为，冲击是由通货膨胀引起的，导致通货膨胀快于预期的政策正常化（我们认为这是正确的事情，但相比过去的债券主导的冲击，例如逐渐减少的发脾气，利率一直非常稳定，由本杰明·鲍勒（Benjamin Bowler）领导的战略家在一份报告中写道。

周二，十年期美国国债期货的三个月期权上涨了自2012年11月以来的最高水平。即使取得了这种进步，该指数在12月创下历史新低之后又回到了2017年9月的水平。

与此同时，美国10年收支平衡点周一收盘跌幅为去年7月以来最大，周二几乎没有变化，这表明对通胀预期的重新定价可能不是本周溃败的直接原因。

鲍勒和他的团队写道：“了解这是短期的技术股抛售（迅速逆转还是更大的开始）的关键在于利率波动从何而来。”

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