对于饥饿的投资者来说，超越肉类汉堡值得什么？

诺埃尔·兰德威奇（Noel Randewich）

旧金山（路透社）-渴望购买Beyond Meat Inc的人造肉汉堡之一的美国消费者可以在杂货店以一个小馅饼约3美元的价格领取一个汉堡。

这只是他们在华尔街所追求的一小部分。在华尔街上，寻求获得这家食品生产商炙手可热的股票的投资者似乎正为下一个汉堡多花50美元。

自从5月2日首次公开募股以来，其股价飙升了近500％，而仅凭肉类的价值而定却是华尔街最热门的话题之一。

该公司已经吸引了投资者，并相信它将成为新兴的植物性汉堡包，香肠和其他肉类替代品市场的主导者，尽管该公司尚未盈利。

根据美国农业部的数据，随着碎牛肉在杂货店的零售价相当于每4盎司（113克）汉堡肉饼等于或少于1美元，Beyond Meat在杂货店肉类领域的早期成功表明，存在着高价位市场有或没有动物的汉堡产品。

Beyond Meat的市值接近90亿美元，可与数家成熟的食品公司媲美。例如，家禽生产商朝圣者的“骄傲”报酬为60亿美元，而金宝汤公司的股票市值为120亿美元。

到目前为止，华尔街机构还认为该价格标签不合理。八位分析师对该股的价格目标是，在Beyond Meat近期上涨之后，其目标股价比Beyond Meat的当前股价（144美元左右）低11％至46％。

首选的估值方法（如市盈率）没有用，因为Beyond Meat处于亏损状态，而且至少在大约一年左右的时间内不太可能实现盈利。

同时，该股票的交易价格是今年华尔街收入预期的38倍，因此，该股票的价格比除少数美国股票之外的所有股票都要昂贵，即使它面临着更大，有利可图的竞争对手包括全球最大的包装食品集团雀巢的竞争。

（有关“超越肉类的汉堡包”的图形，请单击https://tmsnrt.rs/2FvFK4S）

每股份数？

超越肉类正在增加其超越香肠和其他产品的销售，但超越汉堡仍然是其旗舰产品。

该公司去年售出了1520万磅食品，相当于6100万磅4盎司肉饼，相当于在超市出售的Beyond Burger的重量。这使得该公司目前的市值相当于去年每售出Beyond Burger Patty 143美元。

根据Refinitiv的数据，分析师平均预期Beyond Meat今年的收入将增长152％，至2.21亿美元。保守地假设价格没有上涨，它将在2019年出售1.53亿个馅饼，使其目前的股票市场价值相当于2019年出售的每4盎司馅饼57美元。

Beyond Meat发言人拒绝透露具体产品的销售情况或通过餐厅出售的汉堡的重量的详细信息。

尽管投资者通常不会通过将股票价格与单位销售额进行比较来评估公司的价值，但即使竞争加剧，他们为支付Beyond Meat的未来股份而付出的高昂价格（至少在汉堡肉饼方面）也表明其估值很高。

Impossible Foods已开始通过Burger King，Red Robin和Applebee's等餐厅出售其Impossible Burgers。肉类加工商泰森食品公司（Tyson Foods，纽约证券交易所股票代码：TSN）本月推出了首款素食和混合蛋白产品，其中包括牛肉和豌豆汉堡。雀巢和加拿大枫叶食品公司将在未来几个月内推出自己的竞争肉饼和纯素食“牛肉末”。

食品工业咨询公司Pentallect的合伙人鲍勃·戈丁（Bob Goldin）说：“我永远不会反对美国与汉堡的恋情。”“即使他们削减了市场的1％或2％，这也是大笔生意。但是竞争来了。”

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