持有Oberoi Realty； 550卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于Oberoi Realty的研究报告

欧贝罗伊房地产公司（Oberoi Realty）的2018财年第四季度销售业绩低于我们的预期，主要是由于Worli项目的销售疲软。在财务方面，结果超出了我们的顶线预期，而底线是Oberoi Realty（ORL）在2018财年第4季度的销量下降了13.6％，至13.1千万平方英尺，销售额为26.330亿卢比。由于Worli项目的9562平方英尺销售低于预期，因此销售量低于我们的16.6万平方英尺的估计（我们的预期：50000平方英尺），收入同比强劲增长19.1％至3.450亿卢比，略高于我们的估算值33.83亿卢比，EBITDA利润率同比增长80个基点至53.1％，这主要是由于项目组合的变化。低于我们预期的54.3％PAT，同比增长40.4％至142.9千万卢比（我们的估计：11.44亿卢比），主要是由于营业额增长和EBITDA利润增长所致。董事会建议派发2卢比的股息。

外表

考虑到土地储备的质量，健康的资产负债表和执行大型项目的管理带宽，我们喜欢公司。但是，ORL的销售势头不佳。此外，该股在过去一年中上涨了约41％。因此，我们等待一个更好的切入点。因此，我们继续维持对该股的持有建议，并将目标价格调整为550卢比。

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