出售大道超级市场； 1124卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal在Avenue Supermarts上的研究报告

在19财年第二季度，Avenue Supermarts（DMart）收入同比增长39％至48.7亿印度卢比（预计为44.6亿印度卢比）。EBITDA / PAT；但是，同比增长23％/ 18％至3.9亿印度卢比/2.3亿印度卢比（估计为4.4印度卢比/2.6亿印度卢比），远低于收入增长。这主要是由于毛利率下降180个基点至14.3％。在最近的分析师见面会上，管理层强调说，高EBITDA利润率可能不可持续，因为该公司计划优先考虑价格竞争力与利润率改善之间的关系。

外表

我们在FY20E维持50倍的市盈率（在强劲的竞争mo势的背景下），得出目标价为1,124印度卢比（之前是：1117卢比）。在CMP，该股票的昂贵价格是20/21财年P / E的63倍/ 48倍。在如此丰富的估值下，我们认为重新估值的空间有限。维持卖出。

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