购买Cyient; 810卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的Cyient研究报告

Cyient在19财年第2季度实现了稳定表现，收入和利润率均略有下降。收入为1.69亿美元，比上一季度增长5％，略高于我们的预期（PLe：1.678亿美元）。本季度恒定汇率增长为6.5％。服务业务收入为1.46亿美元，比上一季度增长2.3％（若按固定汇率计算，环比增长3.5％）。由于合并的全面影响，安士得能源管理有限公司在本季度增加了140万美元的收入。因此，以美元计算的服务业务收入环比增长了1.3％（以cc计为2.5％）。19财年第二季度，设计领导制造（DLM）业务收入为2,290万美元（19财年第一季度为1,800万美元）。管理层在19财年的服务业务收入保持两位数的增长。但是，考虑到软启动（1HFY19），Cyient需要在接下来的两个季度交付4.5％的CQGR，以实现服务业务10％的美元收入增长。考虑到管理层还指导3Q在其关键垂直领域（航空航天垂直领域）可以看到一些软性，这是一个很难回答的问题。管理层还指出，第三季度的收入将受到季节性因素的影响。

外表

我们将目标价下调6％至810卢比/股（16.5倍20财年每股收益，之前为17.5倍）。保留购买。

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