第二季度GDP增长率为6年低点，但到21财年有望恢复；下注10个与经济相关的股票

印度经济可能正处于最糟糕的时期，因为9月份季度的国内生产总值（GDP）创下六年来新低，但专家认为痛苦已经过去，FY21有望实现复苏。

在2012-13年1月至3月期间，之前的低点记录为4.3％。PTI报告称，2018-19年同期，GDP增长率为7％。

总增加值（GVA），衡量某个地区，某个行业或某个行业中生产的商品和服务的价值，跌至近十年低点。

专家认为，经济活动可能在当前财政年度的下半年或21财年出现反弹，并且要利用经济活动的增长，投资者应将其投资组合的一定比例分配给与经济相关的股票。

“自9月19日以来，政府采取了强有力的政策措施，加速了政府支出，基础设施招标，宽松的流动性和利率政策，我们预计H2会出现明显反弹，” AnandRathi在一份报告中说。

它说：“银行信贷，有效贷款利率，出口和非石油进口的最新趋势支持了我们对未来增长的乐观看法。”

其他行业也都看到了放缓的迹象。2019年7月至9月，建筑业GVA增长3.3％，上一季度为5.7％，上一财年第二季度为6.8％。1H-FY20的GDP增长平均为4.75％。

专家认为，在增长放缓的情况下，央行可以在12月会议上将利率下调25-50个基点，以支持亚洲第三大经济体的增长。

“ 20财年上半年的GDP增长率平均为4.75％，我们已将20财年全年的GDP增长率预期下调至4.7％。这意味着下半年的增长率可能与上半年相似。” Kotak Securities高级副总裁（基础研究主管）Rusmik Oza告诉Moneycontrol。

“政府采取进一步措施，再在20财年剩余时间内印度储备银行再降息50个基点，可能导致21财年有所回升。20财年的低基数效应和即将出台的联邦预算可能会刺激经济，可能有助于改善21财年的数字。”他说。

投资者应该怎么做？

专家认为，由公司税率降低和强劲的FPI流量导致的公司收益的复苏，目前一直在推动市场，而经济与市场之间的脱节将持续更长的时间。

Nifty50以18.6倍的一年FW PE交易（根据彭博社的共识估计），非常接近其之前的19倍峰值。理想的策略是在每次逢低吸纳时都留住买家，重点放在精选的大盘股和中盘股上。

“投资者和交易员应该继续采用逢低买入策略，因为市场的整体趋势是看涨的。TradingBells的高级分析师Santosh Meena告诉Moneycontrol，投资者可以继续购买大型股票，尤其是FII最受欢迎的股票，这些股票仍具有增长可见性，同时也应将一些优质的中型股票加入估值有吸引力的投资组合。

“投资者还应将重点放在可以看到好转的优质股票上。例如，在过去的几天中，电信，NBFC和PSU银行的股票看到了可观的回报，因为有迹象表明出现了转机。”

我们整理了一份清单，列出了十只与经济相关的股票，这些股票可能会从经济基本面的转变中受益最大：

专家：柯达证券高级副总裁（基础研究主管）Rusmik Oza

印度国家银行（SBI）

SBI是经济复苏的首选。零售业务占贷款总额的30％，并且住房贷款（同比增长18％）和Xpress信贷（个人贷款）（同比增长42％）推动了强劲的增长。

我们乐观地认为20财年的业绩将比19财年好得多，并且展望未来，由于贷款增长的恢复，健康的营业利润增长和大幅增长，该银行有望在21-22财年显示出回报率的大幅提高。降低信贷成本。

ICICI银行

对于不良贷款较多的法人银行，滑点率稳步提高。尽管IBC领导的解决流程比预期的要慢，而且不良资产的恢复也步入正轨，但从不良贷款中恢复的趋势仍在继续。

对于IICCI银行等银行而言，最近关于Essar Steel的裁决应该是一个值得欢迎的举动。在19-22财年，我们的贷款增长和非利息收入的复合年均增长率为15％。

L＆T

L＆T是印度经济的最佳代理之一，通过其独立的公司和数十个子公司可以接触大多数企业。国内方面充满挑战的环境将使L＆T的20财年艰难。

截至20财年第二季度末，基础设施仍是公司的主要业务，占3.03万亿卢比的未完成订单的71％。L＆T在20年1季度之前的积压订单数量有所增加，从而提供了增长的可见性。

并购

该公司提供从SUV到电动汽车，皮卡，商用车，拖拉机，两轮车和建筑设备的广泛产品和解决方案。

拖拉机行业的命运与农村经济息息相关，由于今年的降雨高于正常水平，因此在下一个日历年中拖拉机经济可能会有所增长。乘用车和商用车的命运与经济的复苏和消费能力有关。

M＆M在电动汽车领域具有优势，并计划在未来两年内在该细分市场中推出几款产品。由于缺乏知名度，我们预计FY19-22E之间的销量和盈利增长将保持疲软。

随着经济的复苏，我们可以期望M＆M成为受益者之一，这是因为M＆M的产品组合多样化以及子公司在各种业务中的存在。

伏特变压器

该公司可满足石油化工，炼油，水泥，造纸和纸浆，制药，汽车，钢铁，发电厂，建筑，地铁应用，采矿和矿物等许多行业的广泛变压器用户的需求。

该公司的大部分订单来自工业客户，由于市场情绪低迷，定单确定的步伐一直很缓慢。Voltamp仍然是未来工业需求回升的最佳股票之一。

与同行相比，估值更具吸引力，因此，考虑到管理层仍然审慎，即使在经历了多年的行业困境后，估值也能够保持资产负债表的质量，因此估值更具吸引力。

专家：TradingBells高级分析师Santosh Meena

万丹银行

Bandhan银行是发展最快的私人银行，财务业绩强劲，在同行同行艰难时期，其资产回报率保持在19％左右，而资产质量没有任何问题。

ICICI普通保险印度的保险业有很多增长机会，因为渗透率很低，我们看到寿险股的强劲增长，而普通保险业的领导者ICICI Lombard普通保险在未来几天可能会做得很好。汽车行业的任何复苏也将帮助这只股票获得更好的表现。羽扇豆经过四年的下跌趋势，一些制药柜台为羽​​扇豆提供了良好的机会，而羽扇豆可能会做得更好，因为就美国FDA问题而言，最糟糕的情况已经过去了。可以看到未来几个季度的利润和毛利有所改善。

巴贾杰汽车

它是汽车行业中表现最好的股票之一。在全球经济放缓的情况下，其出口市场也表现良好。

该行业的任何复苏都可能导致该柜台的业绩显着改善，因为该公司已在中期宣布推出新产品以加强其地位。它的净资产收益率保持在20％以上，我们可以预计未来几个季度的利润率将有所提高。

经纪公司：花旗集团

行政协调会

ACC的股票交易价格接近重置成本（$ 100 / t）。排灯节后，水泥价格一直在很大程度上保持弹性，这家全球投资银行预计，新年伊始，需求驱动的价格将有所上涨。

9M EBITDA / t为Rs885，同比增长19％，为CY20设定了高基数。现有的大型企业可能进一步收购Emami Cement，这将有助于巩固东部市场（超过ACC销量的25％）。

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