HDFC银行第三季度：混合数字；投资者应该购买，出售还是持有？

在私人借贷机构报告了10月至12月季度的混合数据后，HDFC银行股价在1月20日早盘下跌了近2％。

该股票在过去一年中上涨了18％，在BSE的1104小时报价为1,257.60卢比，下跌20.25卢比或1.58％。

该国第二大私营部门贷方在20财年第三季度的利润同比增长32.8％，部分是由营业收入驱动，净利息收入增长了12.7％，贷款同比增长19.9％。净利息收益率环比稳定在4.2％。

在过去12个季度中，利润首次超过30％，而净利息收入（NII）的增长则处于14个季度的低点，尽管库存收入强劲，但营业利润却增长了6个季度的低点。

但是，由于企业的不景气和农业部门的压力，套期数环比增长了43.8％，达到了533.9亿卢比，拨备覆盖率在12月季度环比下降了300个基点，比上一季度下降了66.7％。因此，信贷成本是过去八个季度中最高的。

但该行预计第四季度农业压力将有所回落。

总体而言，涨跌互现，但券商维持对该股票的积极立场，瑞士信贷将目标价格从每股1400卢比上调至1550卢比。

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券商维持对股票的跑赢大盘，因为贷方应继续考虑市场份额的增长。

它说：“由于农业部门的滑坡，滑坡有所增加，但企业法人帐户的滑坡稳定在贷款的1.7％。”它补充说，经营业绩强劲，资产回报率为2.2％。

Kotak Institutional Equities在维持增值目标为每股1,350卢比的同时，表示由于无担保贷款的比例相对较高，占贷款的17％，NII的同比增长有所下降。

“信贷成本仍然居高不下，下滑幅度达到贷款的2.5％。不良贷款预警指标仍然稳定。”

Emkay认为HDFC Bank在当前压力大的环境中一直表现出色。它维持买入该股票的看涨期权。

该经纪人表示：“中短期内的股票表现将追踪新的总经理/首席执行官的消息流向，新的总经理将在20世纪中期左右更加清晰。”

Motilal Oswal对该股票具有买入评级，目标价为每股1500卢比，他还表示，HDFC银行的经营业绩在艰难的环境中仍然保持强劲。

“尽管公司贷款增长强劲并推动了整体贷款增长，但零售贷款增长仍然偏向于无抵押产品。资产质量已经恶化，因为该银行报告了大块账户和农业部门的滑点增加。然而，拨备缓冲应该能使收益轨迹稳定。

它补充说，更换首席执行官（Aditya Puri的任期到2020年10月）将是一件大事。

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