花旗：随着政府纾困措施退出 美股涨势面临风险

花旗集团表示，随着美国决策者的刺激举措退出，美国股市可能下行。当前的刺激措施使得企业可以将用工成本转嫁给政府，并助推企业利润强于预期。

Tobias Levkovich等策略师在标注日期8月4日的报告中写道，目前已公布业绩的标普500指数成份股公司的利润下滑约34%，降幅低于华尔街预期。花旗表示，CARES法案通过将用工成本--通常是企业的最大支出--转移给政府，帮助企业节省了估计500亿美元的税前成本。

该报告称，“在2020年第二季度没有刺激措施所带来助力的情况下，我们须担心利润超预期的情况可能不会再现，不过，股价仍未在意这个落差。”

共和党和民主党仍在就是否延长意在让人们遵守居家令的纾困措施争执不下。这个刺激计划再加上美联储和其他央行的大规模流动性支持，已推动标普500指数从3月份低点反弹了48%。

花旗估计，每周600美元的刺激性支票上个季度为美国经济增加了高达2000亿美元的消费力，策略师们称，“要么继续维持，否则可能对消费者支出造成实质性拖累，然而，未来的福利不大可能如此慷慨。”

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