斗鱼虎牙合并消息尘埃落定 百亿美元新内容公司将诞生

8月10日北京时间晚间消息，斗鱼（Nasdaq： DOYU）宣布收到腾讯关于斗鱼与虎牙（NYSE： HUYA）战略合并的初步无约束力提案。同时，欢聚时代（Nasdaq： YY）发布公告宣布，将30，000，000股虎牙B类普通股转让给腾讯，总价为8.10亿美元现金。

虎牙和斗鱼的牵手，将产生一家市值超过100亿美元的新内容公司，拥有超3亿月活用户的游戏直播平台。而作为庄家的腾讯，联姻之后将进一步巩固自己在游戏赛道上的霸主地位。

虎牙斗鱼终合并

8月10日傍晚，美股上市公司斗鱼宣布，其董事会已经收到腾讯于8月10日发布的非约束性初步建议，提议斗鱼和虎牙进行股票换股合并。

据悉，腾讯拥有虎牙约36.9%股权，占总投票权的50.9%。同时，腾讯也是斗鱼的最大股东，持有38%股权。在发出此建议时，腾讯已经与欢聚集团和虎牙CEO董荣杰达成协议，腾讯将从欢聚时代购买虎牙3000万股B类普通股，从董荣杰处购买100万股虎牙B类普通股，该交易将在9月9日之前完成，届时，腾讯在虎牙的持股比例将达到51%，投票权将达到70.4%。

在由腾讯总裁刘炽平署名的建议中，腾讯表示，作为虎牙和斗鱼各自的股东，腾讯将支持该交易，并愿意与虎牙董事会及斗鱼董事会的独立成员进一步讨论并共同商定该交易的具体条款和条件。

腾讯称，为准备尽快采取行动以完成交易，其已聘请高盛（亚洲）有限责任公司作为财务顾问，对斗鱼和虎牙进行尽职调查。同时，腾讯认为，该交易将为虎牙和斗鱼的股东提供最高的价值。

斗鱼官方表示，董事会计划讨论和评估该建议交易。与此同时，欢聚集团则发布公告称，其已经与腾讯签署股份转让协议，腾讯将以8.1亿美元的价格收购欢聚集团持有的虎牙3000万股B类股票。

两家为何要合并？

股权上，腾讯已经依靠4月初的增持扫清了欢聚集团的“障碍”，同时成为斗鱼、虎牙的第一大股东。

公告显示，截至4月3日，腾讯通过全资子公司持有虎牙36.9%的股权，拥有50.9%的投票权。

截至3月31日，腾讯通过全资子公司持有斗鱼38%的股权，拥有38%的投票权。

在2019年，B站、快手和抖音开始深度参与游戏直播，这些“外来者”在用户数据方面丝毫不落下风，有更多资金投入赛事版权竞争。

同时，受短视频平台争夺用户时长的影响，根据QuestMobile的报告，斗鱼和虎牙新用户的规模呈现同比下降趋势。

同时拥有两家头部公司，本来是腾讯最理想的护城河。但如果它们对内不能做大直播生态，对外竞争实力不断下降，整合就是必然结果。

2019年腾讯游戏组建单独的直播业务部，就是为了减少虎牙、斗鱼和企鹅电竞三家头部平台的内耗。

从去年7月份开始，游戏直播市场分化变得愈发严重。

2019年7月，快手公布游戏直播日活达到3500万，反观斗鱼DAU为1500万，虎牙DAU为1100万。也就是说，斗鱼、虎牙日活之和都不及快手。

眼下这一差距还在不断扩大。

2019年12月10日，快手大数据研究院发布了《2019 快手直播生态报告》。

报告显示，快手直播DAU突破1亿，游戏直播日活超过5100万。同一时期的斗鱼日活大概只有1300万左右；虎牙则在1000万左右。

挑战腾讯系直播平台的，还有字节跳动。

腾讯过去几年多次向法院起诉头条系的抖音等平台，抗议它们私自直播腾讯的游戏内容，双方的摩擦始终不断。

而B站正在成为游戏直播领域的最大变量。

此前，B站一直被外界称为“披着游戏外衣的视频网站”，但近来B站业务进一步多元化，而多元化中较为突出的业务是直播业务。

B站正在加大直播业务投入，招揽相关团队，斥巨资购买游戏和赛事版权。

根据直播数据公司小葫芦的信息，2020年3月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为9.74亿元、8.18亿元、10.05亿元和17.49亿元；

2020年4月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为7.19亿元、8.03亿、8.92亿元和19.05亿元。

也就是说如果斗鱼、虎牙合力，恰好可以在直播行业与快手基本打平，并且超越B站一个身位，形成制衡。

根据今年Chinajoy2020全球电竞大会上，快手游戏副总裁唐宇煜透露的最新的数据，快手游戏直播截至今年5月底的月活用户已超2.2亿，游戏短视频月活用户突破3亿。

此外，快手还拿下了KPL王者荣耀职业联赛的直播权，PEL和平精英职业联赛俱乐部选手更是全员入驻，加之接纳了多名触手头部主播……这使得快手平台在移动电竞赛事上的增长不容小觑。

B站方面，近日也刚官宣获得英雄联盟赛事中国地区三年独家直播版权。此外，多名电竞界头部KOL，如选手Uzi、“厂长”Clearlove等也已入驻B站，参与独家栏目。而B站电竞内容的累计视频播放量超过440亿次，也已经达到了惊人的体量。

快手、抖音这样的“短视频内容+直播”平台，以及B站这样的“中长视频+兴趣社区+直播”平台，都比虎牙、斗鱼更容易基于电竞赛事做延伸，形成新型的游戏内容生态，从而增加用户粘性。

快手、B站等视频平台在游戏直播方面的发力，已经冲击到虎牙、斗鱼，在严峻的外部竞争下，加之腾讯的推动，斗鱼、虎牙合并也不足为奇。

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