银行板块大幅走高：年中业绩利空落地 关注板块配置价值

原标题：银行板块大幅走高，年中业绩利空落地，关注板块配置价值

银行板块11日盘中震荡走高，截至发稿，成都银行涨停，杭州银行涨逾7%，常熟银行、平安银行、张家港行等涨幅超4%。

消息面上，8月10日，银保监会发布的二季度银行业保险业主要监管指标数据显示，上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%，平均资本利润率为10.35%。商业银行平均资产利润率为0.83%，较上季末下降0.15个百分点。

二季度净息差2.09%，同环比分别下降9BP、1BP，降幅趋缓息差压力有所减轻。展望下半年息差仍有一定收窄压力：一方面虽然LPR下降可能性降低，但二季度货政报告指出要进一步降实体融资成本，未来政策还将引导银行资产利率下行；另一方面伴随逆周期总量货币政策边际退出，市场流动性相对边际收紧，融资利率边际提升，二季度低利率市场环境不可持续。此外，二季度末，行业资产和负债规模增速分别提升至9.7%、9.5%，大行、股份行扩表趋缓，城农商行增速环比提升。

华西证券指出，上半年商业银行利润负增符合预期，中报负增“靴子”落地。一方面二季度息差相对表现较好，环比仅降1BP，但后续不可持续，伴随进一步压降实体融资成本政策落地，以及市场流动性边际收紧负债端压力略有提升下，未来息差压力将提升；另一方面在“做实+加大处置+谨慎计提拨备”监管导向上，行业不良和拨覆率稳定。各类别银行指标明显分化，大行让利压力相对更大，流动性宽松对城农商行息差及营收形成支撑，资产质量指标也更平稳，农商银行在资负两端存压，相对表现偏差。

随着二季度监管数据披露，市场对银行资产质量和让利担忧逐渐消化，宏观经济企稳回升也将支撑资产质量更早出现拐点，提升行业后续估值修复节奏和空间，该机构建议积极关注板块中长期配置价值，继续推荐招商银行、宁波银行、常熟银行，受益标的成都银行、杭州银行、兴业银行等。

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