瑞信：中国铁塔目标价降至2.25港元 维持跑赢大市评级

瑞信目前将中国铁塔（00788）目标价下调至2.25港元，维持“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告称，瑞信认为公司第二季度业绩低于预期，瑞信目前分别下调公司全年收入、EBITDA预测2.1%、2.8%。同时由于公司折旧成本支出高于预期以及高营运负债的原因，全年盈利预测下调18.3%。

瑞信指出，中国铁塔仍然有潜在的结构性增长，年初至今公司的股价看似被过度追捧，但瑞信认为公司经调整后的估值仍然对目前的市场具有吸引力，因此维持“跑赢大市”评级。

瑞信认为，虽然中国铁塔的基站租赁收入受到相关保障，并未收到公共卫生事件的影响，但由于国际局势变化的原因，公司的5G推出可能会面临潜在损失；另外当中国铁塔5G基站租约增加时，瑞信对该公司的变现能力持谨慎态度。

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