汽车消费持续回暖 7月社零有望实现正增长

中国7月社会消费品零售总额年率将于8月14日公布，前值为-1.8%。机构普遍预测7月社会消费品零售总额有望实现正增长。

乘联会近日发布的最新数据显示，汽车消费持续回暖。7月前四周，乘用车零售销量日均达3.7万辆，同比增长5%。作为重要的终端消费品，汽车消费回暖为消费增速转正提供重要支撑。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，7月影响消费的几个重要因素均出现好转，汽车消费对整体消费形成正向拉动，餐饮和石油制品消费造成的拖累则有所减轻，预计7月消费将继续向上修复实现正增长，增速为2%左右。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，7月汽车零售数据回暖，电影业有序开放，服务行业加快复苏，预计7月社会消费品零售总额同比增速会出现超越季节性的上行，转正至1%左右。

国泰君安首席经济学家花长春预计，7月社零将转正，增速在0.5%左右。价格对社零整体带来微弱支撑，由于洪灾影响，部分食品价格在7月有所上升，但幅度相对有限。对于地产后周期相关消费，家具、家电、装潢材料等相关消费在7月仍有改善空间。餐饮消费预计改善至正常时期餐饮消费水平的90%左右。

华创固收周冠南团队预计，7月社零增速或将回升至1.2%左右。受去年基数较低影响，7月汽车消费同比增速或明显回升，叠加国内成品油6月底有所上调，石油及其制品类消费增速或也回升，可能对7月社零增速产生明显带动。

海通证券表示，6月社零增速降幅收窄至-1.8%，其中必需消费整体稳定，汽车零售增速大跌转负，但剔除汽车后的可选消费增速仍在回升，指向消费环境的持续改善。7月汽车消费回暖，预计社零同比增速由负转正至2.6%。

华创证券首席宏观分析师张瑜指出，一方面，北京疫情在7月趋于尾声，北京7月消费同比有望明显好于6月。另一方面，6月高基数影响褪去，汽车消费预计从6月的-8%回升至5%左右。但整体修复偏慢，社零回升幅度不大，预计7月社零同比为0%。

中国贸促会研究院副院长赵萍认为，随着国庆黄金周以及中秋节等时间节点临近，我国即将迎来下半年消费旺季，文化旅游等服务消费将快速增长。下半年消费回升的速度将比上半年更快，对经济增长的拉动作用有望更加明显。

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