央行一次性超量续做7000亿MLF 专家：短期不会全面降准

原标题：央行一次性超量续做7000亿MLF

来源：经济参考报

央行17日发布公告称，当日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，中标利率为2.95%，与前次持平。本月17日和26日分别有4000亿元和1500亿元MLF到期，央行表示，此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，充分满足了金融机构需求。另外，央行当日还开展了500亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.2%，与前次持平。

对此，中信证券首席固收分析师明明点评称，MLF超额续作规模较大超出市场此前预期，央行8月以来资金投放量明显增加，一改6、7月资金净回笼的趋势，一是因为市场流动性的需求比较大，二是需要加强财政和货币政策的配合，8月国债和地方债的供给较大，需要流动性支持。预计10年国债收益率有可能回到2.8%左右水平。

券商分析人士表示，目前银行机构超储率仍偏低，长线资金稀缺，加之地方债仍处发行高峰期，市场对流动性预期仍不乐观。此外8月20日还有500亿元国库现金定存到期，预计20日后流动性将有所缓解。

Wind数据显示，8月合计5500亿元MLF到期，其中8月15日有4000亿元MLF到期，8月26日将有1500亿元MLF到期。另外，7月末特别国债发行收官后，地方债发行开始提速。Wind数据显示，截至8月17日，8月已发布公告的地方债规模为8200亿元，其中8月第一周发行量为2270亿元，第二周发行量为3850亿元，本周发行量为2088亿元。

“8月MLF招标利率保持不动并不出乎预料。本月MLF操作的关键点在‘量’，”东方金诚首席宏观分析师王青说，MLF增量续作或显示中长期流动性正在摆脱之前持续收紧的趋势，预计10年期国债收益率、同业存单利率进一步上升的空间已较为有限，接下来将进入一段平台期，主要围绕MLF操作利率上下波动。

方正证券首席经济学家颜色表示，鉴于本次MLF操作利率仍为2.95%，短期内降息概率大降。目前银行存款准备金率在9.5%左右，降准空间有限；在基本面持续变好的情况下，未来流动性将以“精准滴灌”为主，短期不会全面降准。

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