价格有望迎来长牛：光学传感器巨头欲紧急调价 龙头股已悄悄启动

价格有望迎来长牛！光学传感器巨头欲紧急调价，龙头股已悄悄启动，供应链受益股全梳理

原创 王林鹏

手机、汽车等下游需求增长快速，CIS产能严重短缺，媒体报道厂商计划涨价。

CIS缺货，供应商计划涨价

据媒体报道，高端CMOS影像感测器（CIS）严重供不应求，近期酝酿涨价一成，是下半年价格涨势最大的电子关键零组件。中国台湾媒体披露CIS芯片龙头原相受惠最大，晶相光、尚立等业者也获益，估计下半年CIS出货量将较上半年倍数成长。

与其他电子元器件不同，CIS传感器从去年开始就已经进入涨价行情，供应商已连续数次发布涨价通知。

自2019年11月以来，CIS芯片价格已多轮上调，CIS芯片上下游厂商价格同步上涨，涨幅高达20-40%。三星率先发布了CIS涨价通知，格科微、比亚迪紧随其后，一月中大陆系CIS元件厂豪威宣布CIS芯片缺货涨价，涨幅10至20%。CIS芯片的连续调价，引发当时市场的一阵惊呼：“涨价潮”已经到来。

CIS芯片价格上涨的动力来自终端摄像头需求的增长。疫情影响下，今年的消费电子市场受到一定冲击，智能手机端的摄像头需求在短期内有所影响，但疫情意外地带动居家视讯镜头的需求大增。随着疫情影响减弱，下半年也是手机换季的高峰（金麒麟分析师），智能手机迈入旺季，但全球CIS元件两大指标厂索尼、三星因委外生产及扩产不够，使得高阶CIS供需矛盾十分严重，价格上涨压力大。

受CIS芯片涨价利好影响的还包括下游的封测环节，国内几家CIS封测厂商接单量快速上升，使得以晶方科技、华天科技、长电科技为代表的三大CIS封测厂商随之受益。

业内人士分析，随着眼下多摄像头的配置越来越多的运用在智能终端产品上，以手机为主的市场需求进一步扩大，CIS产业链的缺货涨价现象或将持续。加之市场上囤货炒货的现象同步出现，短时间内或许无法得到缓解。

CIS需求增长快

CIS全称CMOS图像传感器，是一种将光学影像转换为电子信号的设备，是光学模组核心部件之一，技术含量和进入壁垒高。图像传感器根据元件的不同可分为CCD和CMOS两大类。根据IC INSIGHTS数据，2019年CIS传感器市场空间同比增长19%至168.3亿美金，在年初预测基础上上修，增速领跑半导体细分领域。

从应用方面看，CIS下游主要有手机、消费、计算机、安防、汽车、工业等领域，其中，手机是CMOS影像传感器最大终端用户市场；汽车系统是增长最快的CMOS图像传感器应用领域，据Yole预测，2023年销售额将达到32亿美元，复合年增长率增长29.7%。

5G商用推动了智能手机市场恢复增长，手机摄像头数量激增则是CIS需求持续上涨的最大推力。手机从双摄向多摄趋势发展，手机摄像头个数的增多，逐步推动了“广角”“长焦”“微距”和“虚化”等3D成像质量的提升，也极大地推动了图像传感器（CIS）市场的爆发。

根据业内人士统计分析，2019年每部手机摄像头的使用量约为3.1个，预计2024年将达到4.3个。近年来，单只手机的摄像头数量增长迅猛，为了安放数量众多的摄像头，手机厂商甚至发明了“浴霸”、“奥利奥”、“莲蓬”等怪异的排布方式。

华泰证券认为，得益于智能手机、汽车电子等下游应用的驱动，预计未来全球CMOS图像传感器市场仍将保持较高的增长率，至2024年全球出货量达到91.1亿颗，市场规模将达到238.4亿美元，实现7.5%和7.6%的年均复合增长率。

A股CIS板块受益个股

根据Yole数据，2019年CIS全球出货量47亿颗，出货量前三名分别为索尼（13.2亿颗），三星（7.2亿颗），豪威（6亿颗），排名前三厂商出货量遥遥领先其他厂商，龙头地位稳固。

根据公开数据，以产品价值统计，2019年索尼以49.2%的市占率遥遥领先，三星与豪威分列二三名，组成CIS的第一梯队。

CIS制造产业链主要细分为设计、代工和封装测试三个环节，最后由模组厂采购组装，整合入摄像头模组再出售给下游应用厂商。在代工制造环节，台积电、华力微、中芯国际、力晶、海力士等厂商是全球CIS晶圆代工的主要供应商。在封测环节，中国台湾占据部分份额外，国外主要的CIS封测厂商有晶方科技、华天科技、长电科技等。在模组制造环节，舜宇、欧菲光、丘钛等中国厂商实力领先。

韦尔股份在2019年成功收购了两个影像传感器CIS设计公司豪威（全球CIS第三大供应商）和思比科，业务涵盖CIS设计、功率器件设计与销售和电子元器件分销。收购完成以后，CIS成为公司的核心业务，豪威是全球CIS领域排名前三的公司。

收购完成后，韦尔股份一路上涨，从2019年初至今股价上涨了5倍多。今年一季度业绩表现也非常亮眼，公司第一季度实现营业收入38.17亿元，同比增长44.21%，创造净利润4.45亿元，同比增长800.03%。

在披露上半年业绩情况的光学上市公司中，欧菲光、凤凰光学、晶方科技等多数都取得不错的成绩，其中欧菲光上半年实现净利润5.02亿元，同比上升2290.28%。

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