股票融资规模大增 科创型企业领跑 资本市场促进创新资本形成机制优势进一步凸显

股票融资规模大增 科创型企业领跑 资本市场促进创新资本形成机制优势进一步凸显

本报记者 赵洋

人民银行日前发布的社会融资规模增量统计数据显示，2020年7月，非金融企业境内股票融资1215亿元，同比多增622亿元。从今年前7个月的统计看，非金融企业境内股票融资合计达到3676亿元，同比多增1878亿元，增幅超过一倍。

在股票融资中，新股首次发行（IPO）是主要的融资方式，也最受各方关注。随着资本市场各项改革的深入和对科创型企业支持力度的加大，科创板成为今年新股发行融资额最高的市场板块。与此同时，科技类企业也成为今年以来A股IPO的最大受益者。

业内人士表示，多层次资本市场在资源配置、价格发现、风险分担、激励创新等方面具有独特优势，有助于改善我国融资结构，提升直接融资比重，提高金融资源配置效率。今年以来，股票融资额大幅增长，尤其是科创类企业新股发行表现突出，显示出资本市场支持实体经济、助力科技创新企业发展的作用得到有效发挥，也是资本市场深化改革取得积极成效的具体体现。

科创型企业融资额最高

8月初，创业板注册制下首批新股申购拉开帷幕，多只新股接踵而至。8月份前半个月，A股市场有多达37只新股申购。新股月度发行数量延续7月份以来的高位，市场更是将最近两个月称为“超级打新月”。

随着新股发行量的增多，股票市场融资额也呈现显著的增长态势。人民银行近日公布的社会融资数据显示，7月份，非金融企业境内股票融资额为1215亿元，同比多增622亿元。而今年上半年，非金融企业境内股票融资额为2461亿元，同比多增1256亿元。

实际上，2019年，我国股票市场融资规模已经持续提升。从新股发行数据看，2019年全年，A股市场共有203家公司实现IPO，募集资金总额为2532.48亿元。A股市场IPO家数和募资金额均较2018年大幅增长。

2019年，新股发行家数和融资规模显著增长的重要因素之一，是科创板的开通。而今年以来，随着科创板稳步运行、创业板注册制试点推进，使得股票融资规模进一步增长。

从股票市场各板块看，科创板融资规模继续领跑。数据显示，今年1月至7月，新股发行融资金额累计超过2500亿元，其中，科创板融资规模高达1465亿元，领跑各市场板块。主板市场的新股发行融资规模为705亿元。从这一数据可以看出，今年前7个月，科创板新股发行融资金额超过主板、创业板和中小企业板的合计总额。

科创板融资规模大幅增长，体现在行业上，就是信息技术类企业融资独占鳌头。今年前7个月，A股市场信息技术类企业融资规模达到1039亿元，位居各行业之首，工业企业和医疗保健紧随其后。有市场人士表示，随着创业板注册制试点推进，科技创新类企业的融资规模将继续增长。

证监会主席易会满在今年6月举办的陆家嘴论坛上表示，资本市场要肩负起推动创新转型的使命。这次疫情势必助推新产业新科技快速发展，要充分发挥资本市场促进创新资本形成的机制优势，大力推动科技、产业与金融的良性循环，助力全球产业链供应链实现再连接、再优化、再巩固。

西南财经大学中国金融研究中心主任、教授王擎认为，股票市场融资规模大幅增长，一方面，显著提升了直接融资比重，进一步优化了我国融资结构；另一方面，有力推动了科技创新发展，是资本市场支持经济转型、推动经济高质量发展的具体体现。

改革推动枢纽作用发挥

股票融资规模的显著增长，得益于资本市场一系列改革的深化。2019年，科创板开通并试点注册制，一批符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的“硬科技”企业陆续登陆资本市场。今年以来，创业板改革并试点注册制落地，首批注册制下企业已经开启新股发行；同时，新三板精选层开市交易，备受瞩目的转板上市机制亮相，均有助于推动多层次资本市场互联互通。

除了注册制试点稳步推进外，再融资制度的相关改革同样掀起了新一轮上市公司融资高潮。今年2月，监管部门发布一系列再融资改革相关制度，包括《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等。市场机构表示，这一系列再融资新政，对以往再融资发行条件进一步松绑，完善再融资市场化约束机制，增强资本市场服务实体经济的能力，真正体现了对上市公司再融资的大力支持。

随着再融资新政落地，上市公司再融资计划也显著增长。数据显示， 2020年上半年，上市公司新增预案预计募集资金总额超过8000亿元，相较于上年同期的不足1600亿元，同比激增4倍有余。

与此同时，科创板的基础制度一直在不断完善，注册制下创业板的再融资审核也在稳步推进。7月3日，证监会发布了科创板上市公司再融资办法，同日，上交所正式发布了科创板再融资相关规则。近日，创业板注册制下的首批上市公司定增批文也已出炉，两家上市公司再融资项目获批。业内人士认为，这将促进科创板、创业板上市公司再融资的快速增长。

值得注意的是，为促进资本市场枢纽功能发挥，更多改革举措还将陆续落地。此前不久召开的证监会年中工作会议强调，发挥资本市场机制作用，更好支持创新驱动发展、国资国企改革等国家重大战略和区域发展战略。完善在疫情背景下提高上市公司质量的有效途径和机制。保持IPO常态化，推进再融资分类审核。加快推进基础设施领域公募REITs试点落地，尽快形成示范效应等。

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