花旗：中国海洋石油目标价升至10港元 维持中性评级

花旗目前将中国海洋石油（00883）目标价由9.3港元上调至10港元，维持“中性”评级。

花旗发表研究报告表示，中海油中期桶油成本下降令市场惊喜。目前由于公司成本控制优化及生产组合变化，公司的营运成本支出、折旧折耗及摊销（DD&A）也由此下降一成。另外公司第二季度加拿大、美国、非洲地区的产出均环比下跌超过2成，但中国地区的产出仍然稳定，其产出组合将有效会降低上半年的桶油成本。

花旗指出，公司将主要削减海外项目资本支出，同时将续投资中国离岸项目。花旗相信，由于目前政府强调提高国内能源产出，预计中海油在中国离岸资本支出在未来一段时间内将维持较高的水平。

花旗目前上调中海油未来三年净利润预测，并上调目标价至10港元，以反映对布兰特的最新预测。不过，花旗预期中海油下半年会因美元贬值的原因，从而导致桶油成本将会上升；公司库存的减值将令营运成本支出和折旧折耗及摊销的成本上升，目前花旗维持公司“中性”投资评级。

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