大和：中银航空租赁目标价升至70港元 维持买入评级

大和目前将中银航空租赁（02588）目标价由69港元上调至70港元，维持“买入”评级。

大和发表研究报告表示，中银航空租赁上半年净利润同比上升1%至3.23亿美元，表现超出大和预期的同比下跌低单位数。如果不考虑非持续性项目，经调整后盈利为3.7亿美元，同比增长14%。大和表示，公司上半年收入在相对困难时期中仍然保持了稳健增长，总收入同比上升11%，主要是受到租赁租金收入及利息和手续费收入的利好，分别同比增长7%及32%。

大和提到，公司已将飞机交付方式由代工生产更改为购买后租回，这将为公司提供更好的灵活性。公司认为上半年全部款项来自20架购后租回客机的交付，整体现金收款项已在4月见底，由于公司目前收到有限的相关航空公司延期要求，公司估计下半年现金流情况将有所改善。

大和目前上调中银航空租赁股份目标价，由69港元升至70港元，评级维持“买入”，并调升公司今明两年每股盈利预测5%至10%，但2022年则下调3%，以反映最新的飞机交付计划的因素。

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