方星海提出从5方面着手 积极发挥大宗商品在财富管理中的重要作用

上海证券报王红

8月22日，证监会副主席方星海在财经杂志主办的2020中国财富论坛上表示，今年以来，受疫情冲击，全球政治经济格局发生深刻变化，大国博弈显著加剧，全球各类资产价格剧烈波动。在此情况下，全球资产管理难度显著增加，国内大宗商品投资的财富管理价值凸显。

对于推动大宗商品领域财富管理市场发展，方星海提出，未来需要重点做好以下5方面工作：

一是进一步丰富产品，为财富管理提供更多优质产品供给。继续完善期货品种体系建设，加快商品指数和更多商品期货期权品种研发和上市，开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品。

二是进一步畅通大宗商品市场投资者财富管理的渠道。进一步推动国内银行、证券、保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者规范利用商品期货市场进行资产配置。

三是推动期货市场加大开放，逐步将具备条件的商品期货和期权品种国际化。

四是加强监管，提高财富管理机构治理能力。

五是继续做好投资者宣传教育工作。

方星海表示，近期证监会依法接受青岛港集团等主体在上海合作组织地方经贸示范区新设期货公司的申请，这也是期货公司行业发展20多年来第一次接受新设立公司的申请。证监会将通过稳妥有序引入新的内外资期货公司，推动期货行业提升服务实体经济的能力。

今年前7个月商品期货期权成交量同比增加43.2%

方星海表示，相比国际市场，我国大宗商品市场发展及投资虽然起步较晚，但经过多年改革与发展，在资产配置和财富管理领域也发挥了积极作用。

一是商品期货市场产品体系和市场规模不断扩容，为资产配置和财富管理夯实了投资基础。目前我国已上市的商品期货及期权品种合计达78个，基本覆盖农产品、金属、能源、化工等国民经济重要领域，投资者参与度和市场活跃程度不断提升。

数据显示，今年前7个月，我国商品期货期权成交量累计达30.24亿手，同比增加43.2%。日均持仓2208万手，同比增长40.92%。另据美国期货业协会统计，今年7月底，全球其他商品市场持仓量较去年年底仅增长1.95%。国内商品期货市场在全球金融市场急剧波动的环境中，为投资者提供了重要的避险手段和投资机会。

二是大宗商品期货市场的风险管理功能持续发挥，国内企业参与商品期货投资的广度和深度不断拓展，风险对冲投资需求得到有效满足。今年一季度末，A股除金融业外的上市公司衍生品，金融资产规模达到324.43亿元，是5年前的近10倍。

三是各类投资者参与大宗商品投资的相关渠道不断拓宽。去年挂钩豆粕期货、有色金属期货、能源化工期货的三只商品期货ETF产品成功发行上市。同时，目前我国投资商品类的公募基金已达到57支，规模为480亿元；私募资金领域投向期货及其他衍生品的交易保证金规模较去年年底增长56.32%。

四是大宗商品期货市场开放取得突破。2018年以来，我国先后有原油、铁矿石、PTA、20号胶、低硫燃料油等5个期货特定品种实现对外开放。总体看，境外投资者参与积极，市场有序运行，期货价格发现和套期保值功能有明显提升，实现了我国期货市场对外开放的良好开端。

与此同时，方星海也表示，当前大宗商品投资在居民财富管理中还存在不足。比如我国还没有上市商品指数期货产品，商品期权数量较少，功能发挥有待提升。商品指数基金和商品指数ETF市场发展刚刚起步，在资管产品中所在比重仍然较小，金融机构商品类资产投资和管理能力还有待提高。

五方面着手发挥大宗商品投资在财富管理中的作用

方星海表示，今年是我国建立期货市场30周年。30年来，我国期货市场从无到有，从小到大，从乱到治，走出了一条独具特色的发展之路。当前面临广阔的发展前景，新形势下大宗商品期货投资应该在助力国强民富中发挥更积极的作用，助力形成国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。推动大宗商品领域财富管理市场发展，未来需要重点做好以下几方面工作。

一是进一步丰富产品，为财富管理提供更多优质产品供给。下一步要继续完善期货品种体系建设，加快商品指数和更多商品期货期权品种研发和上市，支持相关机构开发更多商品指数基金，商品指数ETF等投资产品。

二是进一步畅通大宗商品市场投资者财富管理的渠道。方星海表示，证监会将与有关部门一同努力，进一步推动国内银行、证券、保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者规范利用商品期货市场进行资产配置。另一方面鼓励各类财富管理机构在满足风险防范和合规要求下，进一步拓宽大宗商品资产配置渠道，全方位、多角度满足投资者需求。

三是推动期货市场加大开放。加大对外开放，构建全球财富管理新格局，逐步将具备条件的商品期货和期权品种国际化，对接国际通行实践，以我国超大规模市场优势，吸引更多境外投资者参与国内商品期货市场进行交易、风险管理和资产配置。

四是加强监管，提高财富管理机构治理能力。方星海表示，要切实发挥监管效能，做好风险分析研判；加强对涉及客户面广，风险波动高的产品的审核力度，加强监管协调，发挥监管合力，共同规范财富管理市场发展。

五是继续做好投资者宣传教育工作。方星海表示，长期以来，我国社会公众对大宗商品投资或商品期货市场了解还不多，投资者宣传教育工作任重而道远。在市场各方的共同参与和努力下，期货市场的正面形象将深入人心，理性成熟的大宗商品投资的队伍将日益壮大。

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