花旗：中国海外发展目标价降至30.7港元 重申买入评级

花旗目前将中国海外发展（00688）目标价由31.5港元下调至30.7港元，重申“买入”评级。

花旗发表研究报告表示，中国海外发展销售增长部分对冲了利润受压的负面影响，由此带动公司上半年盈利高单位数的增长，考虑到仍有销售达1555亿元人民币未计入业绩统计，估计公司2020-21年收入增长将维持在10%以上的水平，整体净利润率继续面对下行压力，但仍处于较高水平，估计公司2020-22财年的核心净利润增长将继续维持高单位数的增长，主要因为下半年公司可售资源达5470亿元人民币，预计全年销售可达到4000亿港元的目标，目前重申公司“买入”评级，目标价由31.5港元降至30.7港元。

花旗指出公司仍在制订未来五年的计划，公司期望2020年销售目标维持在4000亿港元（即3600亿元人民币）不变。由于公共卫生事件的原因，公司今年约有2个月的销售业绩受到影响，但公司上半年合约销售增长仍达到4%，受惠于下半年充沛的可售资源，以35%的去化率计算，预计公司下半年合约销售可达1900亿港元。

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