期市开盘：低硫燃油涨逾2% 菜粕、豆二涨逾1%

8月26日，国内期市开盘，能化板块走高，低硫燃油涨逾2%，燃油、原油涨逾1%；菜粕、豆二涨逾1%。

飓风行情持续影响着原油价格，昨天WTI原油价格创造了近几个月的新高。在飓风还没有完全消退的情况下，预计未来几天的油价仍将会维持强势格局，不排除价格会继续向上摸顶的可能。不过，也不能把飓风行情当作长期逻辑作为交易，按照以往的经验而言，飓风往往会促进价格上行，而飓风消退之后，原油生产平台的恢复往往又会使原油市场趋于冷静，回归到正常的区间。因此，短期之内飓风是我们需要关注的对象。

不过，飓风带来的持续性影响并不会在本周内消除，由于原油生产平台的关闭。下周的EIA数据原油产量数据可能会出现较大幅度的下滑，并且美国原油库存数据也可能会出现大幅的下滑，这又会在情绪上利多当前的原油市场，所以近期的市场最有可能出现向上突破的行情。

“昨日，油脂品种仍处于振荡调整的过程之中，蛋白粕表现相对强势，豆粕与菜粕价格均有一定幅度的上涨。”方正中期期货农产品研究员朱瑶表示，蛋白粕表现强势，主要是因为市场对国内生猪养殖需求快速恢复的预期，农业农村部的统计数据显示，7月全国生猪存栏已经连续6个月增长，能繁母猪存栏连续10个月增长，下游养殖业的复苏和扩张是支撑蛋白粕价格上行的主要因素。

不过，朱瑶认为，目前对油脂油料板块而言，都是远月预期好于近期现实，蛋白粕价格的上涨是基于对明年养殖饲料需求大幅增长的期望，但是当前国内进口大豆和豆粕库存仍处于高位，虽然9月后巴西进口大豆数量将逐渐减少，但10月后中国仍有可能放开美豆的进口，加上本年度美豆丰产，全球供需仍处于较宽松的状态，未来蛋白粕价格能否大幅上行，仍取决于中美贸易关系的发展。

“油脂方面，短期内供给依旧充足，棕榈油仍是三大植物油走势的主要驱动，但在原油价格长期没有起色的情况下，市场对生物柴油的消费预期也难以给予更多的升水。”在朱瑶看来，豆油则更贴近于豆粕的逻辑，美豆进口量的多少决定了年底豆油价格的高度。

朱瑶认为，从短中期来看，油脂油料板块更多以振荡调整为主。从长期来看，蛋白粕和油脂仍将保持上行。

“由于9月后巴西可供出口的大豆已经所剩无几，所以中国进口美豆的节奏会影响较深，预计9月中上旬前，油脂油料仍将保持振荡调整的节奏，之后如果国内采购美豆数量依旧有限，那么油脂油料价格将会出现较大幅度的上行。”朱瑶还表示，今年美国大选的结果可能会影响到未来中美贸易关系的进一步发展，对国内油脂油料的价格走势也至关重要。

“由于油脂油料价格长期上涨的趋势不变，因此可以考虑逢低买入、逐步建仓的策略，同时要密切关注中美贸易关系的变化。” 朱瑶说。

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