花旗：下调华润燃气目标价至46港元 重申买入评级

花旗目前将华润燃气（01193）目标价由50港元下调至46港元，评级重申“买入”。

花旗发表研究报告称，公司上半年净利润同比下跌18.2%至23.96亿元，低于市场及花旗预期，并且只达到全年盈利预测的43至44%。盈利下降主要由于居民新接入量因工程延期而减少以及人民币兑港元贬值的原因，未能被零售燃气销售盈利增加的利好所对冲。

花旗当前下调对该公司2020至2022年净利润预测5至10%，因燃气销量下降及新接入量于公共卫生事件后的业务复苏进度似乎比预期要慢的原因。虽然下调盈利预测，但重申对该公司“买入”评级，主要考虑到天然气销售的增加以及未来将有新接入行情的恢复的情况；当前公司财务状况可支持并购及派息比率的增加；同时公司2021年预测市盈率14.1倍及股息率3.1%处于低位，对市场有吸引力。

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