农银汇理赵伟:短期估值调整是大周期起点 应把医药看做大周期品种

8月25日，农银汇理基金召开媒体见面会，农银医疗保健基金经理赵伟表示，当前市场下跌，仍然是比较好的布局时点。短期估值调整，是大周期的起点。也应该把医药行业看做一个大周期品种。

他认为，近期行业在疫情后复工复产的情况相对较好，在一定程度上反应了医药的刚需属性，从业绩的边际改善和可持续性上看，医药板块的确定性相对较强，在业绩期内表现会相对较好。国内经济来看，部分内需在二季度恢复情况相对较好。在流动性相对充盈的情况下，估值可能会相对弱化。基本面的边际变化是股价的重点驱动因素。

对近期疫情情况看，不排除后续特别是秋冬季节可能反复，但从影响上逐步可控。大多数行业来看是弱复苏状态，医药业绩的相对确定性较强。政策端，逐步会看到下半年医保政策的落地，招采的模式已经被市场熟悉，调整的幅度不会太大。目前对于医药的建议是在下跌过程中可以继续保持乐观，因为这是近阶段业绩的稳定性和持续性相对确定的板块。

医药板块值得中长期持有，原因在于：医药将是“新基建”重要的一环。3月初，总书记指出，要加快补齐我国高端医疗装备短板，加快关键核心技术攻关，突破技术装备瓶颈，实现高端医疗装备自主可控，医药或将成为“新基建”重要的一环；“互联网+”医保加速落地。随着将“互联网+”医疗服务费用纳入医保范围，越来越多的人会选择互联网为媒体，通过技术手段进行疾病评估、在线疾病咨询、远程会诊及治疗等；长期表现优异是“定海神针”。过去20年，申万医药生物指数涨幅超600%，位居28个申万一级行业第2名，大幅跑赢A股主流指数，彰显在市场大风大浪中“定海神针”的特性。

近期看好CDMO、医疗服务、创新药、医疗器械。

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