瑞信：上调蒙牛乳业目标价至44港元 重申跑赢大市评级

瑞信目前将蒙牛乳业（02319）目标价由40港元上调至44港元，重申“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告表示，对蒙牛上半年的业绩持乐观态度，公司上半年业绩反映了液态奶领域强劲发展的高端市场趋势，并将改善下半年和2021年的竞争动态，另外当前主要竞争对手的重点转移到了盈利能力上。目前公司市值是2021年预期市盈率的23.7倍，相对应的2019-22年每股盈利复合增长率为17%，因此有足够的空间使得公司股价获得重新评估；目前瑞信予蒙牛为中国消费必需品的首选品牌之一。

瑞信表示，公司对中期持续实现提高毛利率30-50点子的目标充满信心；其中包括加速Deluxe增长令产品组合升级等利好因素的支持。

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