盘和林：美股、黄金大跳水 美股高位波动将进一步加大

文|中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林

牛市特征一般是急跌缓涨，美股已经进入高位，未来波动将进一步加大，也许还不至于全面转向，但是昨天晚上美股的那点跌幅可能还不够。交易员有进三退一·，尤其是纳斯达克出现连续强势，回调个10%都是正常回调。

美股并没有明显的利空，但如果美股，黄金联动下跌，则说明流动性可能出现了问题。美国刺激计划被搁置，实际上推动市场上升的流动性非常紧绷，而利率已经是零利率，并没有新的流动性增量流入股市。美联储如今投放流动性是向债务市场为主。那么股票市场消耗完了宽松流动性，就会出现一定的问题。风险资产也需要持续的流动性投入才能够推动上涨。

另一方面，以特斯拉为代表的科技股估值的确过高。美国资本市场常年在8-30倍平均市盈率徘徊，也就是说虽然过去十年美股涨势良好，但是美股一直没有脱离其业绩基本面。但最近几个月美股新冠疫情下整体基本面走坏，而市场单方面继续强势，使得估值出现偏离。标普500股票5月底的市盈率平均就已经突破了22倍，如今应该是更高的水平。更不要说狂飙突进的纳斯达克。特斯拉再好，不可超越乘用车行业销售的天花板。价格是条狗，价值是狗主人，价格可以跑到主人的前面，但不会太远。

涨幅过高+流动性偏紧+牛市急跌缓涨基本特征=美股一次深度回调。世界上没有单向资产可以一直保持强势。涨跌都有尽头，从历史整体看，美股在一个明显的高位，投资人关注其风险。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读