寿险首月保费“开门红” 保险股有望迎来估值修复行情？

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“今年’开门红’业绩还不错。”2月22日，某保险公司业务负责人对21世纪经济报道记者坦言，从市场上的公开信息亦可窥一二，2月18日，新华保险发布公告称，2021年1月实现原保费收入346.3亿元，同比增长12.78%。太保寿险首月标保实现同比两位数增长，首月新保期交规模在六家同业中处于领先地位。其中，38家分公司全部实现新保期交正增长，30家分公司实现标保正增长，25家分公司达成首月进度目标。

今年的“开门红”启动时间要更早一些。

公开信息显示，例如，太保寿险整体时间进度相较去年提升了1个月，2020年10月1日上市公司2021年首款“开门红”产品——鑫享事诚（庆典版）；中国人寿2021年首款“开门红”产品——鑫耀东方定期年金于2020年10月20日上市。

在中国平安2020年三季度业绩交流电话会议上，平安集团联席CEO兼CFO姚波就明确表示，平安即使淡化“开门红”，但是客户需求还在，同业亦会抢占资源。平安对今年“开门红”的准备和重视度都有所提升。“开门红”主要分成两个阶段，第一阶段从11月1号到12月12号主要销售短储产品；到12月12号之后开始推动高价值产品。此外，后续增员、队伍培训也会紧跟上来。

此前不久的新老重疾险产品切换也为今年的“开门红”助了一把力。

2020年11月5日，中国保险行业协会与中国医师协会发布了《重大疾病保险的疾病定义使用规范（2020年修订版）》，中国精算师协会发布了《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2020）》。中国银保监会明确自发文之日起至2021年1月31日为过渡期，过渡期结束后保险公司不得继续销售基于旧规范开发的重疾险。

国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦认为，因为经济复苏叠加货币政策更趋稳健，保险公司资产端利好程度超预期，因此提升对保险板块的推荐力度。同时从调研情况看，在国内疫情防控效果凸显的当下，后续保险公司的新单数据也将呈现出持续的超预期，这也将在后续的一季报中逐步反映出来。

受此影响，今年以来，保险股接力上涨。国联证券研报显示，当前上市保险公司“开门红”整体新单保费及价值预计将出现显著正增长， 行业负债高增长具备确定性；同时各公司仍在陆续上线新重疾产品，预计行业整体竞争环境将出现明显改善，长端利率也回升至 3.2%以上。目前上市保险公司估值仍处于较低水平，后期展望随着压制个股的不确定因素逐步消除，以及新重疾销售逐步恢复，行业有望迎来估值修复行情。

中国银保监会发布2020年保险业经营数据显示，2020年，保险业实现原保费收入4.53万亿元，同比增长6.12%；赔付支出1.39万亿元，同比增长7.86%；业务及管理费为5728亿元，同比增长4.32%；保险行业资金运用余额21.68万亿元，为总资产的93.05%。

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