正海生物营收净利8年稳增长 七大股东六个减持

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长江商报记者 明鸿泽

尚处于成长期的正海生物迎来了股东的密集减持。

2月18日晚，正海生物发布控股股东、实际控制人减持计划期限届满的公告。从去年8月5日至今，公司实控人秘波海累计减持了公司5%股权。

2017年5月，正海生物登陆深交所创业板。一年后，限售股陆续解禁，股东减持大戏上演。目前，上市前潜伏的两只基金已经完成清仓退出。

公司二股东、创始人也在密集减持。长江商报记者粗略统计，一二股东已通过二级市场减持套现近6亿元。

正海生物是一家高新技术企业，立足再生医学，以提供修复和重建人体组织的再生医学产品、改善生命质量为目标。公司称，其上市产品赢得了数以万计医患用户的信赖与支持。

数据显示，2013年以来，正海生物实现了营业收入和归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）持续增长。

技术驱动毛利率超90%

规模不大的正海生物依靠技术驱动，形成了稳定的盈利能力。

2020年，受疫情影响，正海生物的经营承受了较大压力，但依旧实现了增长。前三季度，其营收、净利润和扣非净利润分别为2.16亿元、0.95亿元、0.89亿元，同比增长7.39%、19.74%、15.95%。

这一业绩已经大幅超出了市场预期。正海生物在半年报中表示，公司业务收入来自于医院口腔、神经外科等外科科室，是疫情之下基本无法正常开放的科室，尤其是口腔相关科室和医院，至5月才得到一定程度的恢复，公司面临了前所未有的压力与挑战。

目前，正海生物尚未披露2020年度全年经营业绩情况，机构预测，其全年营业收入、净利润为3.38亿元、1.31亿元，同比增幅在20%左右。

长江商报记者发现，公开披露的始于2012年的经营业绩，正海生物营业收入和净利润均保持两位数增长。加上2020年的机构预估数，2013年至2020年的8年间，正海生物实现了业绩持续快速增长。

正海生物主营业务为生物再生材料的研发、生产与销售，已上市口腔修复膜和皮肤修复膜等软组织修复材料，和骨修复材料等硬组织修复材料两大系列产品。或许基于较高的技术含量，正海生物的产品毛利率颇高。2012年以来，公司毛利率均超过90%。

正海生物持续进行研发投入。2019年，公司研发投入为0.21亿元，占营业收入的7.65%。

一二股东减持套现近6亿

在经营持续向好之际，正海生物出人意外地迎来了股东大规模减持。

正海生物成立于2003年，由秘波海控制的正海集团及Longwood共同出资241万美元设立。

上市之前，正海生物共计有7名股东，除了创始人股东正海集团及Longwood外，另外五名股东分别为鼎辉华泰管理的鼎晖维鑫、鼎晖维森，蓝基金、嘉兴正海、烟台创新，其中，嘉兴正海为员工持股平台。

2017年5月16日，正海生物在创业板挂牌上市。2018年5月22日开始，部分限售股解禁，股东随即开始减持。最先披露减持的是鼎晖维鑫、鼎晖维森，减持理由为基金到期。当时，二者合计持股9%。到2019年6月底，两只基金均完成清仓，获利退出。

紧随其后的是蓝基金，上市初期，其持有公司3.75%股权。去年上半年，蓝基金完成了清仓退出。烟台创新动作更为迅速，在2018年二三季度就完成了清仓。

从2018年四季度开始，公司创始人股东、二股东Longwood步入减持行列。2019年、2020年，Longwood几乎是每个季度都进行了减持操作。

值得一提的是，二股东Longwood不仅是公司创始人股东，上市之初其持股比达14.85%，而且其还向公司投入了技术，随后转化为公司上市产品。Longwood由Qun Dong100%控制，Qun Dong还担任了正海生物副董事长。

目前，Longwood对正海生物的持股比下降至9.27%。

Longwood的大幅减持曾引发市场高度关注。去年底，有机构调研正海生物时曾提及二股东减持。正海生物方面答复称，二股东减持主要是资金需求，Qun Dong与全体董事会成员一起参与公司的决策，如有后续技术的产业化，双方会保持持续的良好沟通，本着对公司和股东利益有利的方式有效决策和推动。

三年限售期满后，控股股东、实控人秘波海也开始减持。去年8月5日至今年2月3日，秘波海共计减持5%股权，持股比从42.53%降至37.53%。

据长江商报记者粗略统计，本次减持，秘波海套现约3.70亿元，二股东Longwood套现约2.07亿元，一二股东合计套现约5.77亿元。

综上，截至目前，IPO之前的七大股东，已有六大股东实施了减持，其中四名股东完成清仓退出。

随着股东大规模减持，二级市场上，正海生物的股价承压。从后复权价看，去年7月15日，公司股价最高达127.03元/股，当时，秘波海尚未减持。但这是迄今为止的顶点，随后，股价不断下行，今年2月4日，下行至最低点，为69.41元/股。紧接着的几个交易日，股价有所回调，2月23日为72.53元/股，较顶点时下跌了42.90%。

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