小摩：和记电讯香港维持中性评级 目标价升至1.5港元

小摩发布研究报告称，基于和记电讯香港（00215）相对较高的预付费订户业务占比及相对其他同业较低的股息收益率，维持“中性”评级。随着重新拍卖的4G频谱相关成本的摊销增加，盈利压力或会加剧，目标价由1.4港元升至1.5港元。

报告中称，公司的盈利跌幅在去年下半年有所缓和，主要是因为业务具韧性及严格的成本控制抵消了漫游的疲弱表现。由于5G开支增加，公司指引今年度的资本开支将同比增长超过50%，超出市场预期，但派息比率增长及有机会派特别息对市场而言是正面的。全年派息比率由75%提升至100%，每股派息同比增加12%至7.49仙。另外，管理层暗示将会在今年上半年派发特别息。

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