OPEC+面对高油价诱惑料仍按兵不动 供给缺口或推升布油升至80美元

作者：美城

NYMEX原油价格在刚刚过去的2月份累计上涨18%，连续第四个月跳涨，价格达到了自2020年初以来的高位，这令本周稍后即将举行的OPEC+月度技术例会尤为引起了各方瞩目，而这也到了考验测试各主要产油国谈判技巧的时候了。至少，俄罗斯和沙特这两大最重要的原油出口国就将直接面对面，通过一番商讨，来确定如何调控产量、从而在满足全球升温中的需求之同时，继续流出余地来对国际能源市场未来仍可能存在的不确定性。

确实，由于疫苗注射开始见效，全球疫情趋缓，经济复苏前景令油市需求回温，从而带动油价开年以来持续走强，全球产油国正面临加速增产的激励与刺激，而OPEC+也完全有理由在眼下通过增产占领更大市场份额，从而在高油价环境下实现收益最大化，以弥补去年以来因强力限产而带来的收入损失。

今年以来，美布两油价格已经累计上涨30%，这与去年4月在疫情恶化叠加沙特与俄罗斯爆发价格战期间，油价一度跌至负数的状况构成了鲜明反差。尤其，今年年初沙特单方面宣布减产的行动，更是令原油价格额外走强。虽然，根据去年年底达成的协议，OPEC+今年将每月增产50万桶/日，但这在眼下看来已经追不上需求的恢复速度。市场人士，以及一些重要石油进口国如印度等的官员，都已经在不同场合呼吁OPEC+加速恢复产量。

眼下唯一可以确认的是，OPEC+会在3月把相比去年峰值水平的石油产量削减幅度，从每日770万桶降至720万桶，这仍是按部就班的增产行动。然而，在美国得州油气设施仍未从雪灾打击中恢复过来的背景下，如此增产力度显然已经无法满足国际市场日益增长的需求，所以，OPEC+有足够的理由去打破常规，趁机增产抢夺回市场份额。

然而，业内分析人士却倾向于认为，在本周四（3月4日）的OPEC+月度技术会议上，与会的各国代表有更大可能还是会按兵不动，不释放出在国际油市打草惊蛇的增产信号。因为当前的油价水平已经高于各石油出口国之前的预估，因而他们也更倾向于乐见其成，而不是轻易释放出增产预期令油价重新下行。

这也就意味着，OPEC+暂时选择不作为，将推动油价在后市进一步走强。随着疫情的消退，交通出行需求已经开始回升。这令油价有在未来6个月间进一步跳升至80至100美元区间的可能性。在需求不断涌现而供给增长却受限的背景下，油价进一步跳涨将是不可避免。

虽然，此前确实有传闻称，OPEC+有可能基于高油价环境而加速增产，从而增加总产能以收割高油价的成果，一旦如此油价的进一步上行空间将受到遏制。但OPEC+却仍有其顾虑，首先，全球经济复苏前景仍只是停留在预期层面，尚缺少现实的经济数据来直接佐证，这令OPEC+选择宁可小心为上，对经济与需求环境进行更长时间的观望。另一方面，美国受风雪灾害影响损失的产能也势必将得到恢复，届时，OPEC一旦超预期增产，将可能引发供需平衡重新转向过剩，并引起油价踩踏式下跌，这在二季度传统油气需求淡季来临时尤其值得引起注意，因而，他们宁可放弃唾手可得的额外市场份额，而选择稳妥至上。

但分析师却也指出，虽然维持稳健产能水平，不急于快速增产，乃是OPEC老大沙特所力推，但其与俄罗斯之间在此问题上也正在出现日渐加深的裂痕。至少，在布伦特原油价格稳健持于60美元上方之后，俄方对于及早恢复正常产能的诉求已经开始加速浮现。

而考虑到去年推动油价跌至负值的原因，除了疫情“天灾”之外，就还有沙特与俄罗斯相互竞逐增产开展价格战这场“人祸”，因而如果两大产油国的矛盾从暗处走向台面上，将会成为油价继续上行的巨大阻力，一旦俄方再度退出OPEC+联合减产协议，油价年底前就将停滞在当前水平。而反之，如果OPEC+仍维持循序渐进减产，那么到年中，NYMEX与布伦特原油价格将有望续升10%，分别达到70和75美元/桶的水平。

同时，分析师指出，油市前景也仍不能排除各种“黑天鹅”的影响。如果以伊朗问题为核心的中东局势进一步趋于紧绷，或者新冠病毒新变异株的扩散令多国防疫努力前功尽弃，那么油价可能在正负两个方向上都录得超出大家眼下预期的剧幅波动。（编辑：张金亮）

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