又一种化工原料价格“一飞冲天” 上市公司已将产能提到最高

投资研报

【新能源车动见】涨价潮谁受益？布局时机来临？涨价背景下多角度看产业链最新变化

【食品饮料α掘金】这家酒企或有α行情：Q1预增60%，估值才24倍

【资本灯塔】前十大重仓股9只上涨，网红诺安净值一日暴涨近3%！中信证券暴跌近6%！前四大重仓基金净值大波动，机构们调仓了吗？

【碳中和动态】四大央企日发千亿绿债专项用于碳中和，光伏企业扩产投资持续火热

又一种化工原料价格“一飞冲天”！

从2月10日的7862元/吨到目前的1.2万元/吨左右，春节后顺酐的价格涨幅超50%。

顺酐是重要的基本有机化工原料，主要用于生产不饱和聚酯树脂、富马酸、润滑油添加剂、农用化学品、涂料、耐热苯乙烯树脂等近百种下游有机中间体和专用化学品，是仅次于醋酐和苯酐的第三大酸酐。

顺酐的主要下游应用为不饱和树脂和有机酸。图片来源：网络

业内分析认为，目前顺酐工厂库存处于低位，且陆续进入检修阶段，供需紧张；下游树脂方面陆续复工复产，预计短期内顺酐价格仍将持续震荡上行。

“在保证装置安全平稳运行的前提下，已努力将顺酐装置产能提到最高，以实现装置效益最大化。”有上市公司在互动平台表示。

春节后价格为何大涨？

据了解，2017年以来顺酐月度历史高位是在2017年12月，月均价高达12177元/吨。

2018年至2020年上半年，顺酐价格一直在低位运行，主要受顺酐新产能释放、国家环保监管加强以及新冠肺炎疫情影响，价格持续徘徊在6000-7000元/吨区间。

据隆众资讯分析，此次顺酐价格上涨主要是由供需面的利好驱动。顺酐工厂间歇性检修导致供应明显缩量，且工厂及持货商控盘能力较强，持续限量出货，加重货源紧张局面，令顺酐价格持续上涨。

据业内人士介绍，今年春节后顺酐价格开始频繁冲击高位区间的另一个原因是，美国寒潮天气影响炼油厂开工，导致大宗商品整体出现宽幅上涨行情，这也大幅刺激化工品春节返市后的看涨情绪。顺酐则又叠加工厂库存处于低位及原料上涨的利好。

此外，值得一提的是，去年以来，“限塑令”带动的可降解材料的快速发展，也从下游带动了对顺酐的需求量。以可降解材料PBS为例，其主要由丁二醇和丁二酸两种原料合成的聚酯加工制成，其中丁二酸占比接近七成。丁二酸目前主要以顺酐为原料经电解、加氢等工艺加工而成，两者之间单位消耗比接近1：1。

业内人士普遍认为，通过对原料丁二酸的消耗，PBS产品的发展可间接地提升国内外市场对顺酐的需求量。据机构测算，综合来看，就可降解塑料PBS后期发展规模来看，预计2021年将间接对顺酐需求量增加3.9万吨-5.5万吨，2022年增加6.9万吨-9.8万吨，2023年增加7.35万吨-10.5万吨。

顺酐产业链有哪些龙头企业？

齐翔腾达：顺酐产能全球第一

近日，齐翔腾达在互动平台表示，春节过后顺酐价格出现跳涨，平均价位在12000元/吨左右，具体以实际成交价格为准。目前公司顺酐装置产能为20万吨/年，在保证顺酐装置安全平稳运行的前提下，努力将顺酐装置产能提到最高，以实现装置效益最大化。

据了解，公司为国内传统C4产业链领先企业，已打造了完整碳四全产业链，其中拥有年化产能20万吨顺酐能力（产能全球第一，国内市场占有率约 25%，国内出口份额50%以上）。

此前，公司曾发布2020年业绩预增公告，预计报告内实现归母净利润9.31亿元-11.17亿元，同比增长50%-80%。盈利原因包括在保证装置安全、环保、稳定运行的前提下，公司充分发挥产业链一体化及生产线可灵活调整的柔性设计的优势，根据市场情况调整盈利产品产量，充分挖掘装置潜能，将盈利产品的产能达到了最大化。

浙江交科：行业中极具竞争力企业

据了解，公司引领国内顺酐从苯法工艺转向更加环保的正丁烷法工艺，以及从消费固酐转为更环保的液酐，长期占据国内约12% 的市场份额，已发展成为国内顺酐行业中极具竞争力的代表企业。公司宁波基地顺酐装置副产蒸汽和PC装置消耗蒸汽正好形成能源耦合互补，已在副产蒸汽利用方面实现了内部平衡，形成了资源互补和要素共享，打破行业及产品界限，大大提升了公司顺酐及PC产品的竞争力。

濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物产能满负荷运行

来源：公司《关于审核中心意见落实函的回复》公告

作为顺酐的直接下游，顺酐酸酐衍生物产品主要用于环氧树脂固化、合成聚酯树脂和醇酸树脂等，广泛应用在电子电气、涂料、复合材料等诸多领域。日前，顺酐酸酐衍生物龙头企业濮阳惠成发布的关于审核中心意见落实函的回复称，2020年前三季度顺酐酸酐衍生物产能利用率达107.12%。据了解，公司目前拥有顺酐酸酐衍生物产能 4.5万吨。

近日，濮阳惠成发布2020年业绩快报，实现营业收入9.13亿元，同比增长34.21%；归母净利润1.8亿元，同比增长24.02%。去年第四季度单季营收2.56 亿元，同比增长52.34%；单季度归母净利润3995.28万元，同比增长31.24%。

开源证券在最新研报中称，濮阳惠成作为国内顺酐酸酐衍生物的绝对龙头，凭借产品线齐全的优势以及产能的大幅扩张，公司有望抢占更大份额。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读