华西证券：中粮家佳康首予买入评级 生猪出栏持续恢复

华西证券发布研究报告，首予中粮家佳康（01610）“买入”评级，今年在成本可控条件下，预计屠宰产能利用率将回升。公司品牌生鲜肉占比持续提升，将逐步推升屠宰业务盈利能力。

报告中称，由于疫情常态化、行业内低效三元母猪进入淘汰阶段，以及饲料价格上涨，本轮猪价景气周期有望延长。公司生物安全防控好，能繁母猪主要是高效二元母猪，养殖成本低，预计公司生猪出栏将持续恢复增长，今年预计出栏400万头，较2020年增长近1倍。猪价下行减缓、公司出栏高增，预计今年生猪养殖业务仍将保持高盈利，生猪养殖是公司主要利润贡献业务板块。

该行表示，公司屠宰产能保持扩张，以更好匹配生猪养殖产能扩张，实现产区屠宰。猪价高企使2019-20年屠宰产能利用率短期下降，今年在成本可控条件下，预计屠宰产能利用率将回升。公司品牌生鲜肉占比持续提升，将逐步推升屠宰业务盈利能力。

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