钜派观点：步入股权时代，如何把握投资机遇？

2020年，钜派股权团队带来了14家被投企业在科创板成功IPO、5家在A股（除科创板）成功IPO、7家在港股/美股成功IPO的靓丽成绩单。

那么，2021年钜派股权团队又会采取什么样的策略为广大投资人赢取伴随我国经济快速发展的市场红利？如何为投资人在市场中寻觅甚至是争取到稀缺优质的投资标的？钜派资产管理事业部执行董事钱晓波先生对此带来最新解读。

宏观经济

首先，随着疫苗的普及，疫情逐渐受到控制，2021年全球经济复苏可期。当然，我们也应做好疫情控制不如预期、经济恢复力度打折的心理准备。然而，无论是哪一种情况，对资产配置都会出现机会。如果经济变差，各大经济体无疑会继续放水，我国大概率仍会保持流动性宽松，有利于资产价格的上升。如果经济显著复苏，公司利润随之提升，估值也会提升。我们认为，目前整体大环境仍处于低位，很多资产价格处于相对底部；

其次，我们应该思考，各大经济体在疫情期间的大放水，水流向何处？就我国而言，房地产仍然是国民经济的基石，也是容纳庞大流动性的蓄水池。站在政策制定者的角度，我们观察到，上层并不希望房地产被吹成大泡沫。未来三五年，房地产依然会是经济结构的基石，但增长速度可能不会像过去一样。很多经济学家分析指出，二级市场或将从房地产市场接棒，成为一个新的资本容纳地。然而，监管层同样不希望大量资本过快涌入，从而造成指数暴涨暴跌。随着注册制的打开，一个让更多的科技型/创新型公司进入二级市场的渠道已然打通，让这些公司发挥自己的融资能力，从二级市场获得更大的资金支持，发展自身的同时助力国家经济转型。二级市场的慢牛行情将是大势所趋，近期动辄百亿的公募基金发行就是很好的明证。

然而，二级市场作为蓄水池的功能要充分发挥，来自于上市公司数量与质量的不断增加。大量科技型/创新型公司进入二级市场，同时不引发指数暴涨暴跌，是管理层引导的方向。

在此大趋势下，我们认为，应该持续关注二级市场基金，适时增配权益类资产。对于一级市场，流动性的增强带来明显利好，获取优厚回报的关键则在于筛选好的公司的能力。

核心策略

2021年，钜派股权团队会将产品分为常规产品和大客户定制产品，我们的目标是让高净值客户从钜派获取更多稀缺优质产品的投资机会。一二级市场的溢价，以及注册制的初步打开，会出现非常难得的获利机会。然而，越是稀缺优质的标的，其争取份额的难度越高，留给投资人入手的窗口期越短。钜派之所以能够在某些标的上争取到难得的份额，不仅在于交易对手对钜派的业务专业能力的认可，同时也是因为钜派作为长期合作伙伴和老股东而建立的“感情基础”。本着对投资人高度负责的态度，钜派过去一直对每一款上线的产品都采取了严格风控的措施，由此也带来对优质标的的“争夺力度”的影响。进入新一年，钜派会在此方面进行流程改革，在基于一如既往的严格风控体系下，为合格投资人创造更加顺畅可靠的投资渠道。

另外，钜派股权团队将为高净值客户提供一对一增值服务，通过钜派多年积累的深厚的渠道优势，寻找投资人指定的特定标的，同时为投资人争取一个比较合适的价格。我们也会根据投资人的投资偏好，主动为投资人推荐某个领域的优质标的，为高净值客户打造独有的投资体验感。

与此同时，我们也会助力理财师团队的业务能力，帮助理财师提升对不同行业的认知深度，使之成为客户的后备力量与主要依靠。

随着中美博弈的程度走深、主要经济体GDP增速放缓、全球货币超发及收水的不确定性加剧、A股注册制的推出等变化，现在是一个不错的增配权益类资产的窗口期。从过往经验来看，市场低迷期布局股权基金整体收益更高。钜派通过涉足一级市场，撬动股权投资近千亿，覆盖80%以上top20管理人，包括达晨创投、中金资本、华兴资本、同创伟业、东方富海等。步入2021年，钜派股权团队将进一步发挥一级市场的广度优势，通过升级后的服务流程，为钜派合格投资人奉上稀缺优质的投资机会。

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