华尔街担心美联储失控：美债风暴再度刮起 美股全线杀跌

周四，全球股市尽墨！

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）未能向投资者保证央行将继续抑制债券收益率和通货膨胀预期，周四美国股市大幅下跌。道指收盘跌1.11%，盘中一度大跌700点，纳指跌2.11%，标普500指数跌1.34%。

与此同时，美国十年期国债收益率再度飙升。高盛直言，到2021年底，十年期国债收益率将飙升至1.9%以上水平。

华尔街资深人士Art Cashin表示，投资者继续担心美联储对债市的应对，这导致了交易出现波动。美联储是否失去控制并不重要，但如果市场认为美联储失去了控制，那将是危险的。

那么，A股市场又该如何演绎呢？

鲍威尔讲话四大要点

隔夜，美联储主席鲍威尔就经济情况发表讲话。他的讲话内容主要包括四大要点，分别是就业、通胀、金融市场和利率。

在谈到就业时，他表示，美联储坚定致力于实现其目标，而目前离实现美联储的目标还很远；有很好的理由期待就业机会的增加；我们需要就业市场复苏，因为美国仍然减少了1000万个就业岗位。就业市场复苏还有很长的路要走，但招聘应该会加速。

但还需要一点时间才能回到最大就业；有很多事情要做，我们需要更高的工资；我们在确定最大就业人数方面有很高的标准，要达到这个标准还需要一些时间。不太可能在2021年达到最大就业目标；4%的失业率是一个不错的目标。

在谈到通胀时，他表示，预计随着经济复苏，通胀将上升；通胀率低于2%，但会在基础效应的影响下回升；根深蒂固的低通胀不太可能很快消失；美联储将使用其工具来实现通胀目标。美联储量化宽松政策的任何改变都需要朝着目标取得实际进展，需要一些时间才能取得实质性的进一步进展；如果通货膨胀暂时上升，我们会耐心等待情况变化。高通胀是一种非常糟糕的状况，美联储不会允许这种情况再次发生；在明年前后，更有可能发生的是通胀上涨，但不会保持在高位，当然也不会使通胀预期超过2%；通货紧缩的压力不会很快消失；下决心不再犯1960/70年代的通胀错误。

在谈到金融市场时，他表达，会对金融市场的无序状况感到担忧；会对收紧的融资环境感到担忧。最近债券市场的波动“引起了我的注意”。但在调整量化宽松之前，还有很多事情要做。

在谈到利率时，他表示，条件实现之前美联储不会加息，这个条件就是“美联储需要看到最大的就业，2%的通货膨胀目标”， 加息将发生在经济“几乎完全复苏”的情况下。减码之前会与市场进行良好的沟通；目前的金融环境非常宽松，这是适当的。

为何市场不买账？

鲍威尔的讲话还算鸽派，但市场并不买账，这是为何？因为他的讲话根本不达预期。

市场预期中的讲话是这样的：美联储重启采取“扭转操作”，购入长债，卖出短期，提高了短期利率，稳定了长期利率，并且以储备中立的方式这样做，从而减轻了银行SLR持有更多资本的压力。然而，这些预期在鲍威尔的讲话中一个都没有出现。

随着鲍威尔讲话的进行，10年期美国国债扩大跌幅，美元继续走强，美国股市扩大跌幅。Evercore ISI副董事长Krishna Guha表示：“鲍威尔保持鸽派立场，但还不够鸽，没有到能阻止收益率进一步上升的程度。” FHN Financial利率策略师Jim Vogel表示，市场认为美联储给出的指引显然比美联储现在给的指引更多。

华尔街资深人士Art Cashin表示，投资者继续担心美联储对债市的应对，这导致了交易出现波动。美联储是否失去控制并不重要，但如果市场认为美联储失去了控制，那将是危险的。

Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示：“从他对加息的评论，我们再次看到市场正在从美联储手中接过控制货币政策的权力。”“美联储陷入困境，唯一的出路就是通胀不会进一步上升并且无法达到其2%的目标。如果确实如此，他们就会有问题，因为如果他们仍然专注于就业，他们将害怕以更高的概率面对它。”

虽然美国国债发行规模创纪录，但随着越来越多的投资者押注于收益率走高，借入美国10年期国债的成本仍在螺旋式上升。这导致10年期国债回购协议的利率暴跌至-3%以下。美国财政部3月4日公告确认，下周将续发380亿美元美国10年期国债。渣打银行美国利率策略师John Davies认为，应该有帮助，但是距离还有一周的时间，美国国债在这期间可能仍然非常动荡，回购市场的压力很可能仍然存在。

A股能否企稳？

从最近的美股表现来看，纳指跌幅尤其巨大，隔夜纳斯达克指数几乎抹平今年初以来所有累计涨幅。而从隔夜杀跌的结构来看，英特尔、家得宝、迪士尼均跌超2%，领跌道指。芯片股大跌，美光科技跌超5%，AMD跌近4%。特斯拉跌近5%。中概股百度跌6.2%，哔哩哔哩跌8.73%。新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌5.32%，小鹏汽车跌2.23%，理想汽车跌1.98%。这可能意味着，A股相应板块也可能持续杀跌。

亿万富翁、特斯拉长期性股东Ron Baron表示，旗下公司卖出180万股特斯拉股票，因其在投资组合中占比过于庞大，且卖出特斯拉股票可以“缓解客户的风险”。Ron Baron表示，每卖出一股特斯拉都让人倍感痛苦，但自己个人对特斯拉超过110万股股票丝毫未动。特斯拉股价一度跌超5%。

不过，涨幅方面，中国光大水务涨4.4%，中国太保涨3.4%，中石油涨2%。美国石油股集体上涨，埃克森美孚涨3.8%，雪佛龙涨0.83%，康菲石油涨3.54%，斯伦贝谢涨0.7%，西方石油涨4.22%。

欧佩克+已就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划。欧佩克+将在4月份再次开会，决定5月份及以后的产量水平。这可能会助涨今天A股中的石油石化以及煤炭板块。在这个层面上，也可能给股指带来支撑。

而从隔夜A50的表现来看，相对于美股略强，但依然处于弱势当中。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读