青岛啤酒高端化转型提速 全年净利22亿创新高

投资研报

【新能源汽车每日动见】板块年内调整近10% 风险释放后市场还在忧虑什么？

【碳中和动态分析】华电拟5年内可再生能源占比提至50%，宝丰能源年产1.6亿立方绿氢项目试生产

【硬核研报】原油暴涨催化棕榈油价格创8年来新高！这家低调小公司竟是“表活“和”油脂”产能双冠王！隐藏王者又砸35亿元再造百亿产值项目！

【硬核研报】又一个千亿龙头有望诞生！业绩暴增近40倍，这家医疗器械企业将制霸全球，股价还有4成上涨空间

长江商报消息 ●长江商报记者 曹雪娇

在消费市场备受考验下，青岛啤酒仍交出了一份亮眼的成绩。

近日，青岛啤酒披露2020年业绩快报。2020年，公司的营业收入、净利润分别为277.60亿元和22.01亿元，同比分别变动-0.80%和18.86%。同期，青岛啤酒的产品销量为782.3万千升，同比微降2.82%。

长江商报记者注意到，在产品总销量、营收均下滑的情况下，青岛啤酒的净利润仍能保持近两成的增速，离不开公司多年来对高端化产品的布局。截至2020上半年，青岛啤酒高端产品实现销量97.1万千升，占公司总销量的22.04%，占“青岛啤酒”品牌销量的46.44%，与十年前相比分别提升7个百分点和18个百分点。

净利润规模首次突破20亿

作为国牌啤酒行业的种子选手，青岛啤酒的盈利规模刷新自己近28年历史纪录。

3月5日盘后，青岛啤酒发布2020年业绩快报。报告期内，青岛啤酒的营业收入为277.60亿元，同比下降0.80%；净利润为22.01亿元，同比增长18.86%；扣非净利润达到18.16亿元，同比增长34.79%。长江商报记者发现，这是自1993年上市后，青岛啤酒的盈利规模首次突破20亿元。

分季度看，青岛啤酒在第四季度消费淡季的业绩表现拖累了全年业绩。去年前三季度，青岛啤酒的净利润达到29.78亿元，同比增长15.17%。这意味着，2020年四季度，青岛啤酒净利润约亏损7.77亿元，与2019年相比，亏损扩大5.86%。

不过，横向对比国内几家啤酒上市公司的业绩规模，青岛啤酒仍颇具竞争优势。数据显示，百威亚太、珠江啤酒与重庆啤酒在2020年的净利润规模分别为5.57亿美元（合约37.55亿元）、5.69亿元和10.77亿元。华润啤酒虽未公布具体业绩，但据其披露，2020年，公司的净利润增幅超过50%，按此计算，去年华润啤酒的净利润规模约为19.7亿元。可以看出，除百威亚太外，其余几家啤酒公司的盈利规模均不及青岛啤酒。

从产品销量看，青岛啤酒也在行业领跑。根据公告，2020年，青岛啤酒累计实现销售产品782.3万千升，同比微降2.82%。过去三年间，青岛啤酒的产销率保持在95%左右，以此数据粗略估计，2020年，青岛啤酒的啤酒产量约为743万千升，同比约降4.4%，但仍好于行业整体水平。据行业数据，2020年，全国规模以上啤酒企业产量同比减少7.0%。

高端产品占比持续升高

在产品销量、整体收入双双减少的情况下，青岛啤酒的净利润仍能保持近两成的增速，是公司近些年不断提升高端化产品的结果。

经过多年发展，国内啤酒行业总量增长停顿，且几大啤酒厂商均已占据稳定的份额。在此情况下，啤酒行业的竞争主线由从“销量为王”变为“产品高端化”，行业形成量减价增的局面。

青岛啤酒是国内较早开始布局高端化产品线的啤酒品牌之一。2010年，青岛啤酒率先推出“奥古特”、“逸品纯生”两款高端产品后，不断对高端产品进行迭代更新，同时向听装、精酿等高附加值产品转型升级。

从去年青岛啤酒高端产品的销售表现看，公司近年的高端化转型效果显著。截至2020上半年，青岛啤酒高端产品实现销量97.1万千升，占公司总销量的22.04%，占“青岛啤酒”品牌销量的46.44%。而2010年启动高端化战略初期，青岛啤酒高端产品销量在同期公司总销量及“青岛啤酒”品牌的销量中份额占比约为15%和28%。十年间，两项指标分别提升7个百分点和18个百分点。

其中，听装啤酒的销售占比持续提升，为公司的产品结构调整做出了不小贡献。据业内分析师预测，2020年，青岛啤酒的罐化率在27%左右，与上年相比约提升2个百分点。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读