ETF动态分析|市场继续慌，钢铁再度“刚”，关注“金三银四”旺季

今日（3月9日）A股早盘上演V型反转，沪指、创业板指一度翻红，但午后再度集体走弱。行业板块上，资金依旧青睐顺周期，钢铁、航运、旅游、染料、锂电资源等板块上涨；而军工、电子、机械等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.82%，报收3359点；深成指跌2.80%，报收13475点；创业板指跌3.50%，报收2633点。两市成交额逾9800亿元，较昨日小幅放量。北向资金早盘快速进场抄底，一度净买入近60亿元；但在指数反弹后有所回落，最终全天净买入24.31亿元。

整体来看，今天指数继续下挫，市场短线情绪低迷。总体而言，对于今年的投资建议是放低期待+不要折腾+组合投资。具体来讲，关注上半年机会的投资者可以继续沿着经济复苏的逻辑进行配置，可以考虑例如钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）、金融ETF（510230）、化工龙头ETF（516220）等顺周期标的；而对于关注更长期机会的投资者，也可以在调整阶段分批布局自己心仪的成长板块，例如芯片ETF（512760）、新能车ETF（159806）、医疗ETF（159828）、生物医药ETF（512290）和军工ETF（512660）等，以时间换空间，分享行业中长期成长带来的价值。

今天钢铁是市场上难得的亮点板块。钢铁ETF（515210）盘中一度大涨近5%，虽然尾盘在市场走弱带动下回吐涨幅，但最终仍然收涨1.04%。

消息面上，钢铁行业进入“金三银四”传统旺季，上周国内钢价已出现连续提价的情况。根据中信证券调研显示，上周钢铁行业出现持续涨价，每天连涨2-3次，较为少见，终端需求恢复但是上游开始限产，终端库存非常低，需求带来的补库比往年更加激烈。

除消息面因素之外，近期关注度较高的碳中和主题也是驱动钢铁行情的重要因素。东方证券研报认为，中国作为全球最大钢铁生产国，钢铁行业尽快实现“碳达峰”、“碳中和”或不可避免。如果“碳达峰”措施短期内落实，在全球经济复苏背景下，国内粗钢产量同比负增长将提振钢价、压制矿价，钢企吨钢盈利有望迎来扩张。另外，由于粗钢产量得到控制，钢企吨钢盈利的波动性有望得到一定程度的平抑，从而有利于上市钢企估值水平的提升。

短期来看，钢铁行业进入传统需求旺季；而更长维度上，“碳达峰、碳中和”带来的供给侧改革将有望为行业带来盈利和估值的提升。目前，中证钢铁指数的PB估值为1.22，仅处于历史的41%分位点，安全边际较高，而未来可提升空间充裕。投资者可以继续关注受益“碳中和+供给侧改革+低估值”的钢铁ETF（515210）。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读