腾讯收购猿辅导、好未来收购哒哒股权案触犯反垄断法 各罚50万元

记者 | 查沁君

3月12日，市场监管总局依法对互联网领域十起违法实施经营者集中案作出行政处罚决定，其中包括腾讯控股有限公司（下称腾讯）收购猿辅导股权案、好未来教育集团（下称好未来）收购哒哒教育集团（下称哒哒）股权案。

市场监管总局称，上述十起案件均违反了《中华人民共和国反垄断法》第二十一条，构成违法实施经营者集中，评估认为不具有排除、限制竞争效果。

腾讯和好未来分别被罚以50万元罚款。

《反垄断法》第二十条规定“经营者集中”存在以下三种情形：一是经营者合并；二是经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；三是经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权，或者能够对其他经营者施加决定性影响。

界面教育分别向猿辅导、好未来（NYSE：TAL）求证此事，截至发稿双方未回应。

腾讯已“取得对猿辅导的控制权”

根据腾讯的处罚决定书显示，2018年11月29日，腾讯通过全资子公司Tencent Mobility Limited及其关联方与猿辅导签署了F轮股权认购协议，腾讯以16.52亿元认购该轮融资发行股份的83.33%，交易后腾讯持有猿辅导15.41%的股权，当日猿辅导完成股权变更登记。

上述处罚决定书称，“本交易系股权收购”。腾讯通过此次收购，“取得对猿辅导的控制权”。

据天眼查APP显示，腾讯曾参与猿辅导多轮融资，其中包括2016年5月，腾讯独家投资猿辅导D+轮4000万美元、2017年5月跟投E轮1.2亿美元、2018年12月领投F轮3亿美元、2020年3月跟投G轮10亿美元、2020年8月领投G1轮12亿美元。

近年来，腾讯逐渐加大对教育领域的布局，主要分为自研+投资两条线。腾讯内部现已搭建出腾讯教育、腾讯教育云、智慧校园等9条业务线和智慧校园数据中心、智慧课堂等9条产品技术线。

相比对内布局，腾讯对外的投资更是大手笔。

从2020年3月开始，腾讯相继投资猿辅导、VIPKID、火花思维等在线教育企业。据投中数据CVSource显示，截止今年1月，腾讯产业投资基金对外投资达近30次，教育机构近20余家，以在线教育和K12教育占比最大，此外还覆盖STEAM教育、语言培训、早幼教、职业教育等多个细分赛道；单笔投资最多高达10亿美元。

好未来持有哒哒股权增至93.24%

好未来的处罚决定书显示，2020年3月，好未来和哒哒及其原股东Internet Fund IV Pte.Ltd．、Datolite Gem Investments Ltd．等签署《股份转让协议》，以7174万元收购哒哒70.52%的股权，交易完成后，好未来持有的哒哒股权增至93.24%。2020年3月19日，哒哒完成股权变更登记。

处罚决定书称，“好未来取得对哒哒的单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。”

好未来收购哒哒的消息，早在2019年8月就已开始于业内流传。彼时，哒哒创始人郅慧曾回复界面教育称收购消息不属实。

直到去年4月28日，好未来（NYSE：TAL）在2020财年四季度和全年业绩财报中披露了相关信息。财报称，“将为一家在线一对一英语教育品牌注入1040万美元现金以换取该企业的股权。”

公开信息显示，哒哒成立于2013年，主营4-16岁青少儿1对1在线外教英语课程。此前，哒哒曾在2018年和2019年两次接受好未来投资。据天眼查信息显示，由好未来创始人张邦鑫控股的“欣欣相荣教育科技（北京）有限公司”在两次融资后持有DaDa品牌母公司31%的股权。

腾讯和好未来被处罚的主要原因是，达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形。

而在2018年11月29日，猿辅导完成股权变更登记；2020年3月19日，哒哒完成股权变更登记，在此之前，二者均未向市场监管总局申报。

针对这两起案件，北京市京锐律师事务所律师许仙辉于3月12日下午接受界面教育采访时说道：“规定是要提前申报，审批后同意的才可以进行，也就是说，申报了，（投资）不一定会被审查通过。”

许仙辉认为，“首先要求程序上要合法，必须申报。其次，申报后监管机构会对实体内容进行审查。这个处罚，主要是针对程序不合法作出的。”

两份处罚决定书显示，处罚机关就两案的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争的效果。

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