与萨默斯唱对台戏？摩根大通：1.9万亿刺激不会导致通胀失控

来源：华尔街见闻

在1.9万亿美元经济刺激计划已经成为定局的情况下，有经济学家正在关注这对于通胀会产生什么样的影响。

对此，摩根大通首席经济学家Michael Feroli在给客户的研报当中表明了自己的观点：虽然经济刺激计划金额巨大，但他不认为这套方案会造成失控的通货膨胀。

以上观点与美国前财长萨默斯正好相反，他上月曾发表评论文章称，经济刺激计划雄心勃勃，但也可能引发“我们这一代人从未见过的通胀压力”。

政府速度没那么快

Feroli的判断主要基于以下三个观点：

其一、联邦政府不会立刻支付这笔预算。根据国会预算办公室估计，本财年（2021年9月30日截止）剩余时间的预算影响将达到1.16万亿美元。

其二、1.16万亿美元的数字高估了短期影响，因为当中近3000亿将很快支付到州和地方，而这些州和地方政府使用这些资金的速度要慢得多，其中许多政府已经在制定2022年的预算。

其三、延长失业救济将消除短期的悬崖效应，但这并不能缩小产出缺口，而只能防止其扩大。

消费者不愿花钱

在1.9万亿美元的刺激计划当中，约4000亿美元将是发放给民众的刺激支票，每人最高1400美元。但Feroli认为美国人很可能会把他们得到的至少一半救济金存起来，而非花掉。

这种推测是基于对去年刺激经济支票的观察。多个证据表明，消费者对支票的使用会相对谨慎，在收到支票后的几个月内才花了不到一半。

在报告的最后，Feroli表示不需要等太久，刺激支票预计月底前就会发出，对消费的影响很快就能知晓。

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