证券时报：打击造假落实退市 积极塑造良性市场生态

原标题：打击造假落实退市 积极塑造良性市场生态

证券时报记者 王枚

2月28日，康得新披露追溯调整后的财务报表，更正后的报表显示连续四年净利润为负，触及重大违法强制退市情形。为回应市场关切，证监会对康得新信息披露违法事实作出详细说明，并表示将尽最大努力帮助投资者挽回损失。

“只进不出”曾是长期困扰资本市场的痼疾，劣质企业或长期亏损的“僵尸股”无法清退，严重影响市场的质量和发展。随着注册制的实施，资本市场的入口关更加畅通，若出口关无法打通，将严重影响市场生态和结构平衡。近年来，在各方合力推动下，退市工作取得明显进展。2020年底，最严“退市新规”发布，年内共16家企业退市；2021年，完善常态化退市机制被列入政府工作报告，退市力度有望进一步加大。

康得新濒临退市，不少投资者因此会遭受损失。如何最大程度帮助投资者挽回损失，监管部门作出了详细考量。随着新证券法、刑法修正案（十一）的发布实施，以及证券纠纷代表人诉讼制度规则的落地，证券投资者保护体系和民事赔偿机制进一步健全。证监会将积极支持康得新投资者通过单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼及特别代表人诉讼等司法途径维护自身合法权益。投资者保护机构可以依法适时启动证券纠纷特别代表人诉讼，并提供其他相应法律服务。一系列配套的措施，体现了对投资者利益的关切和保障。

退市制度是资本市场重大基础性制度，建立常态化退市机制是“十四五”规划纲要明确的重要任务。畅通出口，推动丧失持续经营能力、无主业的“僵尸”企业及时出清，才能从根本上改善上市公司结构，推动提升上市公司整体质量。强化退市监管力度，坚持应退尽退，对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清，打击退市过程中伴生的财务造假、利益输送、操纵市场等违法违规行为，对相关机构和个人加大追责力度，多套“组合拳”共同出击，才能真正形成震慑。此外，还应会同地方政府和有关部门对退市过程中出现的对抗监管、不正当维权甚至煽动群体性事件等行为，进行严厉打击，确保退市改革平稳推进。

全面落实“零容忍”要求，坚决依法打击欺诈发行、财务造假等恶性违法违规行为，让造假者付出惨痛代价，积极塑造良性市场生态，这是对投资者最有效、最有力、最根本的保护举措。坚持“建制度、不干预、零容忍”，坚持“四个敬畏、一个合力”，完善常态化退市机制，拓宽多元退出渠道，推动提高上市公司质量，才能打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，更好服务经济高质量发展。

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