标普：亚洲经济复苏能够承受住美债收益率上升冲击

标普全球评级公司在一份报告中表示，美债收益率上升对亚洲新兴市场的伤害不会像八年前的“缩减恐慌”（taper tantrum）那样严重。

“缩减恐慌”是指2013年美联储表示将逐步缩减量化宽松政策（即资产购买计划）后，美国国债收益率飙升，导致资金从包括亚洲在内的新兴市场急剧外流，并迫使这些国家的央行提高利率，以保护其资本账户。

标普亚太首席经济学家肖恩-罗奇（Shaun Roache）周三表示：“并非所有的收益率冲击都是一样的。”

罗奇解释说，美国国债收益率上升是对经济增长好转将提振通胀的希望的回应。他说，亚洲通常是全球经济增长改善的“主要受益者”。

此外，与2013年相比，亚洲目前的经济状况使该地区能够更好地防范外部冲击。这些条件包括经常账户盈余、普遍较低的通胀、较高的实际利率和较高的外汇储备缓冲。

很多亚洲国家在遏制新冠疫情蔓延方面取得了相对成功。这使得该地区的经济比欧洲和美国更快地复苏。

罗奇说：“亚洲新兴经济体的复苏应该能够承受美国国债债收益率上升，只要这反映的是成长前景改善和通货再膨胀，而非货币冲击。”

尽管如此，风险仍然存在。罗奇表示，如果市场认为美联储低估通胀风险，导致美国国债收益率迅速上升，美元同时升值，亚洲经济复苏就可能受到威胁。在这种情况下，印度和菲律宾将是最脆弱的。

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